环球最大二房东WeWork把本身卖了

导语：在这盘棋局中，WeWork那次失败的IPO是最先倒下的那块多米诺骨牌。自此之后，藏在成本帷幕后头的WeWork开始暴露了真实的灰暗面目面貌。泡沫一个一个破裂，但砸了100亿美元的软银已经无法抽身了。不知道这次的95亿美元，是孙公理的救赎，照旧最后一次的豪赌。

在这盘棋局中，WeWork那次失败的IPO是最先倒下的那块多米诺骨牌。自此之后，藏在成本帷幕后头的WeWork开始暴露了真实的灰暗面目面貌。泡沫一个一个破裂，但砸了100亿美元的软银已经无法抽身了。不知道这次的95亿美元，是孙公理的救赎，照旧最后一次的豪赌。

软银下注

WeWork照旧逃不外软银的五指山。内地时刻22日，WeWork公布，已经与软银团体告竣抢救协议。按照该方案，软银将得到该公司80%的股份及节制权，WeWork将成为软银的关联公司，但不是子公司。而软银要支付的是提供总计95亿美元的资金。

软银的钱不是白给的。按照两边告竣的协议，这95亿美元的融资方案中包罗软银提供的50亿美元新资金和软银向现有股东提供的至多30亿美元的股份要约收购协议，以2015年以来的最低价值19.19美元，绝大部门的股票转让来自于公司首创人亚当·诺伊曼所持有。其它，软银还将加速兑现注资15亿美元的现有理睬。

与其嗣魅这是一份抢救协议，不如说一纸“卖身契”。软银的进驻意味着作为首创人的亚当·诺依曼将被遣散出WeWork。在软银加速完成15亿美元的现有注资理睬后，WeWork董事会将录用软银COO马塞洛·克劳雷为执行董事长。WeWork现任董事长亚当·诺依曼将变为董事会调查员。

互联网说明师杨天下暗示，此刻看来，不必然是共享办公不可，软银此刻的状况也不太好，自从孙公理投资阿里巴巴之后，就没有更好的投资了。孙公理也许是在成本层面受到了质疑，投资者也许认为他在环球互联网财富趋势的掌握方面存在题目。成本是逐利的，孙公理必要给股东一个交接。

退出由本身一手打造的独角兽公司，不必然是诺依曼的恶梦。事实，软银开出了丰盛的回报。抢救协议表现，软银打算从诺伊曼手中购置10亿美元的股票，还将向其付出1.85亿美元的咨询费，并提供约5亿美元的信贷资金，辅佐其送还摩根大通的贷款，即诺伊曼将得到高达12亿美元的巨额赔偿。

嘲讽的是，WeWork最近暗示，此刻没有足够的资金来付出员工解散费，只好推迟涉及数千名员工的裁人打算。“我们穷得连员工解散费都付不起了，但亚当却拿到了12亿美元?”WeWork的员工在收集上发出了这样的魂灵拷问。

两月陨落

60多天前，WeWork还揣着热乎的招股书和30亿美元的募资心愿，彼时，WeWork照旧华尔街眼中估值最高的独角兽，代价470亿美元。作为环球最大的二房东，WeWork刚降生时曾被以为是共享经济的又一颗新星，就像Uber改变了出行方法一样，WeWork或者也能改变办公模式。

只不外，站到聚光灯下的WeWork照旧没能担当住一轮接一轮的检验，估值从470亿美元到250亿美元，再到120亿美元。10日，福布斯更是将WeWork的最新估值调至28亿美元。而到本日软银接办时，估值约在75亿-80亿美元之间。

对财政题目的质疑是WeWork的最大痛点。招股书表现，WeWork 2016-2018年的营收别离为4.36亿美元、8.86亿美元和18.21亿美元，看起来还不错。但价钱是“烧钱”。2016-2018年，WeWork的净吃亏别离为4.29亿美元、9.33亿美元和19.27亿美元。这意味着，WeWork每获取1美元的收入，就必要支出约2美元。

吃亏背后，是WeWork共享办公模式的缺陷。纽约都市大学巴鲁克学院传授、地产学专家帕维尔·克里文科暗示，经济的景气水平对WeWork的现实运营影响很大，“由于他们已经与地产全部者签下租约，这部门租约数额高出他们与企业客户签定的租约。因此他们要付出的租金一定高出企业客户要付出给他们的租金。因为经济不景气，客户需求会低落。他们如故必要付租金，但未必有足够的客户。”

“共享办公在贸易拓展性与机动性方面都不如共享出行。”杨天下坦言，共享出行将来的远景要乐观一些，有自动驾驶和5G技能的加成，在贸易变现方面较量可期；而共享办公的贸易机动性较量差，并且一连吃亏，共享办公这个观念昔时被炒起来的时辰与政策勉励有关，但此刻津贴慢慢镌汰，共享办公的资源也在被接纳，加上此刻整体的贸易情形不太好，以是共享办公这种模式便遭到了质疑。

就在WeWork被投资者的质疑打得晕头转向的时辰，首创人诺伊曼对公司的打点裂痕也延续被曝光。在飞机上吸食大麻、奢侈的糊口作风及公司高管大都为其支属，一连不断的负面动静让投资者们感想不安。本年8月，就在WeWork上市前夕，有人开始半价出售WeWork的股票，表现出其真实的估值对比之前的470亿美元已经腰斩，降落到231亿美元。

谁酿苦果

WeWork的泡沫破裂时，孙公理的梦也碎了。软银此前已投资WeWork高出100亿美元，再加上今朝的这份退出方案，软银还要再投入30亿美元，也就是说软银总共投入在WeWork上的资金高出130亿美元，而这部门股权今朝代价约莫为70亿美元，投资丧失险些过半。

此刻软银的日子并欠好过。最新的季度财报表现，制止6月尾的净债务约为5万亿日元（约合460亿美元），高出了其9万亿日元市值的一半。制止21日，软银团体的股价从本年7月的高位5885日元跌去了近30%，至4294日元。

作为投资界闻名的“独角兽猎人”，孙公理一手为WeWork筑起了高楼。2017年，孙公理与诺依曼第一次谋面，昔时8月，WeWork公布完成由软银团体和软银愿景基金配合投资的44亿美元的新一轮融资，公司估值到达200亿美元。之后，软银继承砸钱，2018年11月和2019年1月，WeWork别离接管了软银30亿美元和20亿美元投资时，估值也从200亿美元飙升至470亿美元。

而在2016年软银注资前，WeWork远没有这样猖獗。彼时，上海锦江国际大旅馆牵头了WeWork的F轮融资，以169亿美元的估值投资了6.9亿美元。也就是说，软银的投资让WeWork的估值晋升了约300亿美元。

泡沫清楚可见。30年前，比利时的IWG公司就曾做过共享办公的买卖。美国媒体Recode清算的数据表现，IWG不只在会员数目，并且在包围国度和都市、运营的办公所在数目、环球的租赁面积等方面都大大高出WeWork，但估值只有37亿美元。

“在战斗中，猖獗比智慧更好，WeWork此刻还不足猖獗，要让它更猖獗起来。”在与诺依曼谋面时，孙公理说了这样一句话。或者过后诺依曼会想，WeWork是不是应该从孙公理哪里少拿点钱。

高楼易建也易塌。不知道95亿美元对付此刻的WeWork而言，够不足打一个翻身仗，但这已经是最后一根稻草。

杨天下暗示，在软银注资WeWork这盘棋局里，一种是成本层面的思量，一种是贸易层面的思量，此刻看来，成本层面的思量要多于贸易层面的考量，事实孙公理照旧一个成本操盘手。

（编辑：河北网）

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