王冉：疫情对上半年融资的影响

来历：新浪VR

先说结论：除非年前已经根基谈定了SPA（至少要完成了所有投资人尽调），不然当前疫情对创投企业上半年融资的影响就是。。。。。。险些必定会把上半年的事拖到下半年。

这么说是基于几个根基的判定：

1。 大大都投资人会在本周开始长途办公，2月10 号那周可能17号那周真正开始上班。因为中国绝大大都处所此时的气候并不得当在户外晤面，戴着口罩谈投资也会很影响雷同结果，因此能让他们真正有安详感和愿望（也包罗撤销被创颐魅者嫌弃的记挂）开始大面积约见创颐魅者也许要比及下面三个前提具备之后：

a） 湖北之外新增亲近打仗者人数和正在接管医学调查的人数必要呈明明降落的趋势。假如长假回流防控顺遂，这个假设预计很快可以实现；假如不顺遂，大概要到2月下旬。

b） 世界（包罗湖北在内）的新增疑似建立了明显降落的趋势而且天天的新增疑似不高出一两百人，湖北之外（尤其是北京和上海）根基没有新增疑似。假如防控顺遂的话这个假设预计要到2月下旬乃至3月上旬才有也许。

c） 衰亡率累计（累计衰亡人数/累计确诊数）在本日的基本上（湖北3%阁下，其余省份0.2%阁下）不会有明显上升。这个看起来机遇应该较量大。

2。 全部的投资都必要尽调。大局限启动第三方现场尽调的条件前提会越发严苛一些。

a） 除了前面提到的增量指标之外很有也许还会看存量指标--世界在诊人数（确诊人数-衰亡人数-出院人数）必要呈明明降落的趋势，这个则必要更长的时刻，很有也许要到4月乃至5月或更晚。

b） 因为参加尽调的机构有许多是跨国公司，同时要看国际卫生组织（WHO）以及各机构环球总部对付中国疫情的判定。这也会增进时刻方面的不确定性。

3。 即便没有疫情，一个正常的融资买卖营业在本日这样一个市场情形下均匀也必要4-5个月，平凡的尽调凡是也必要1-2个月（出格早期的项目也许会短一些）。因此无论怎么看，全部本来打算节后启动的融资，因为疫情的缘故起因真正可以或许对外启动很也许要到3月，买卖营业完成险些必定要到下半年。

4。 假如疫情防控很是不顺遂的话，那影响的就不可是上半年而是整年了，一些投资机构整年开天窗也是很有也许的。要知道，投资机构在疫情没有获得充实节制之前停息投资是没有太大压力的。

那么，那些本来打算节后启动融资、但愿在6月尾之前拿到钱的创业公司应该怎么办？

起首，想步伐开源节约，首创人要把康健现金流和最低现金储蓄作为头等大事来抓。究竟上即便没有这次疫情本年也会是现金流之年，此刻只是疫情把现金流的重要性又放大了10倍罢了。康健现金流意味着每个月入大于出，康健现金储蓄意味着假如没有收入至少可以撑9-12个月。假如做不到，该紧缩紧缩，该搬迁搬迁，该裁人裁人。在世才气比及春回大地，在世才有将来。

第二，尽快找现有股东开始雷同，寻求济急步伐。他们是统一条船上的战友，只有他们才最有动力确保你不被冻死在这个疫情肆虐的冬天。提前把应急的过桥可能可转债谈好，本钱高一些也不要紧，必然要确保他们的钱立等可取。

第三，用好疫情时刻，只管把融资的筹备事变通过长途办公的方法提前完成。这样一旦各人可以不消戴着口罩晤面，顿时就可以按下启动的按钮。

第四，假如你是受疫情影响较大的企业，除非万不得已，在买卖没有规复到正常程度之前不提议启动融资。由于双方环绕不确定性的态度会差距很大，创颐魅者会广泛以为这是一次大型不测，很快本身的公司照旧会回到原本的增添曲线上；投资人则也许会有很是差异的观点。

这里也趁便提示一下那些受疫情影响较大、节前已经完成了融资会谈但还没有完成交割的企业：抓紧抓紧抓紧；同时做好重谈一些条款的头脑筹备，由于你本年的增添预期已经产生了庞大的改变。

反过来对投资人也说一句，本日的形势着实也储藏着许多的非凡机遇。在某种意义上说，此刻就是一个全中国带有广泛性的special situation（非凡气象）。一大批优质的民营企业（尤其是斲丧者处事规模的企业）城市碰着庞大的现金流压力，都必要济困解危，而国有贸易****机制所限难以快速脱手，这个时辰其拭魅正是市场化的股权投资者和可转债投资者的天赐良机。没被Uber和Wework打下来的估置魅这次很也许会被冠状病毒打下来。这不是发国难财，也不是乘人之危，而是抓住机遇做对被投公司和LP都有辅佐的双赢买卖营业。

总之，假如我们在客岁年底瞻望2020的时辰会说“来岁会很难”，那么此刻只能说，其时的说法照旧有些乐观了。

（编辑：河北网）

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