趋利避害，数字钱币市场迎来大资管期间

巴菲特的段子许多，好比这个“鸡汤”：一小我私人以后刻开始，每年存1.4万元，而且得到每年均匀20%的投资回报率，40年后财产会增添为1亿零281万元。不外，对付大部门人来说，想保持20%的年回报率太难了，尤其是在惯于暴跌暴涨的币圈——一夜暴富固然令人垂涎欲滴，但一夜回到解放前同样振聋发聩。

不外，“币市一日、股市一年”的暴跌暴涨征象固然习以为常，但这并不该该成为数字钱币市场的常态。进入6月以来，OKEX、火币相继推出数字指数OK06、HB10，让币圈的六月有了些差异通俗的味道。

究竟上，大如百姓经济，中如行业兴衰，举凡任何一个成熟的财富，根基都有一些可供追寻、参考的指标来评估行业成长，好比制造业PMI指数，金融市场中的道琼斯指数、上证指数，乃至于撒播规模的百度指数、微信指数、微博指数，等等。

已往一年，数字资产规模的成长可以用迅猛来形容，高出1000多种数字钱币、逾200家数字买卖营业所，数字钱币的总市值更是从2018年第一季度的近4000亿美金暴涨至今朝的近6000亿美金，数字钱币在短短的一年内就催生了一股全民级的造富效应。场内人潮澎湃，场外人头攒动，大批投资者乃至小白用户但愿可以或许进入数字资产规模以遇上这波盈利，不外整体市场缺乏一个公道的市场参照系，让许多人进也不是、退也不是。

指数的浸染, 在于有用的反应物价的变换及景气状况的综合指标，并成为社会经济的晴雨表。因为缺乏机构及专业投资者以及各式金融器材作对冲及风险打点，数字资产市场一向蛮横发展并大涨大跌。一样平常较为伟大的金融器材，均必要一个有用反应币圈的综合市场示意作为指标，来为各类金融器材订价及评估指标。

不妨来具体看看最近OKEX、火币这两大主流买卖营业所宣布的指数。火币推出的HB10指数，首要按照火币主力指数开拓，凭证尺度指数的成份币种买卖营业对构成及其权重构建产物投资组合，今朝按照火币PRO上一季过活均成交量价值走势，选取了成交量最高的HT、BTC、EOS、ETH、BCH、XRP、LTC、IOST、ETC、DASH等十种加密钱币，在标的选择上HB10着实更偏站内。而OK06指数，则是通过选取市场上最具有代表性的五大主链COIN即BTC、ETH、LTC、BCH、EOS形成OK05，同时插手OKEx通用积分OKB，凭证市值加权的要领体例而成。

凭证OKEX的尺度，入选OK05必需满意五大前提，即：入选币种必需在OKEx上正常买卖营业高出90天；入选币种均为开源公链COIN或已有开源公链测试收集的Token；入选币种USDT买卖营业区已往30天均匀买卖营业量必要在OKEx上全部币种中排名前10%；入选币种必需足够去中心化，不能被单个小我私人或组织持有过多比例；入选币种不能被禁锢部分界说为“证券类”代币。

一向以来，比特币都被视作数字资产的大盘走势，对投资数字资产有重要的指导性意义。不外，跟着数字钱币的发作式成长，比特币在整个数字资产规模的市值比重已从最高的90%以上降到今朝的40%以下，已经很难完备反应数字资产市场的行情变革。

不外，比特币的权重在OK06指数里依然不低，按今朝及时数据来看，比特币在OK06里的权重占比为42.3%，ETH占比19.22%，EOS、LTC、BCH以及OKB占比都靠近10%。在这一点上，火币HB10和OK06的区别较量大，火币HB10中，HT和BTC别离占比25%，其他8个币种占比50%，也就是说，“带头年迈”比特币的占比并不高，火币的平台币HT在指数的占比很是高。

总体而言，OK06指数在标的选择和校准设定上较精确的反应整体数字资产的示意，这也和OK06在指数的选取和保存上的后续计策有关。

OKEX回收了再均衡和因素调解的步伐，即凭证每隔一段时刻，将更新各指数因素的畅通量，并凭证更新后的市值从头计较各指数因素及对应排序，这个操纵的频率将是每周举办一次；而且，因为样本空间内差异因素的价值也许导致本来的因素不再满意采样前提，每隔一段时刻必要搜查因素是否切合入选尺度。

从指数体例的角度来说，OK06是等权指数(equal-weighted) 作为基本，再按市值加权的道理来调权重，首要思量点是今朝BTC占比太重，纯真按市值加权的方法的话，BTC占比太大，不能到达分手投资的结果。

纵观其他市场，一样平常股市指数皆为纯真的市值加权，方针为有用代表总体市场示意。但在机构投资者角度，每每相对小的指数成份风险较高，同时预期回报也较高，故等权重指数被机构性投资者更多回收并作为投资示意基准(benchmark)。因为数字资产市场如故处于较早期阶段，OK06回收等权＋加权的指数体例要领，方针在有用复制总体市场示意的基本上，对一众BTC其后者加权(over-weighted)。履历证，透过不绝指数再均衡，理论上久远可跑赢BTC整体示意。

这种计策的运用，可以或许更公道地反应市场整体价值走势，尤其对付新入币圈的小白们而言，最少有一个可供参考的坐标系，利便举办跟踪，这是基本性事变。虽然，无论是火币HB10，照旧OK06，这些指数的推出除了能给币圈投资者提供市场“晴雨表”，还能带来另一厚甜头，那就是直接对其举办投资，小白投资者更可轻松入门。

好比OKEX顺势推出了指数产物“OK06ETT”，近期其面向环球初次限时限量果真发售了200万份，开盘三分钟即被疯抢一空。笔者倒是认为，固然OK06ETT在抢购计策上放出了认购手续费为0、无任何特殊持仓本钱等噱头，但更要害的，生怕照旧和其自己的透明度、有望辅佐投资者克服短期颠簸等缘故起因有关。

今朝币圈梭哈民俗流行，探求百倍币、千倍币为币圈小白带来一夜暴富的空想。在牛市时，根基上买啥都赚，但当市场欠好的时辰，资金照旧会回到最具代表性、市值大、根基面最踏实的投资标的，相对来说，小币、氛围币在熊市时都起首被丢弃。指数投资的最大浸染，是以科学的要领，数据重复验证，指数投资者凭证比例分手投资于最能代表市场的数字资产。

这也侧面反应出，面临今朝币圈市场颠簸较大的特点，币圈投资者的避险生理开始被更多人正视和纳入考量。这着实是功德，没有足够的避险生理和有用的避险器材，宽大淘金者哪有机遇实现巴菲特保持20%的年回报率的财产梦。并且，某种水平上讲，这也是一个行业开始回归理性繁荣的肯定路径。

笔者以为，跟着OK06等数字指数的推出，数字钱币市场或将迎来大指数期间，有望将数字钱币这一新兴市场带入有章可循、有律可追、良性颠簸的正轨。虽然，可以预料的是，跟着数字指数的威力渐显，置β也会有更多相同的数字指数跟风涌现了，到当时辰，信谁不信谁，一方面检验的是投资者们，更大的检验则要留给推出种种指数的玩家们了——你足够强势到成为道琼斯指数、上证指数吗？

（编辑：河北网）

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