吴文辉团队"出走"之后 阅文面对哪些抵牾？

（原问题：深度｜吴文辉团队“出走”之后 阅文面对哪些抵牾？）

贺泓源

吴文辉再次出走，市场也不得不重审，什么是阅文。

4月27日，阅文团体宣布通告，公布现任联席首席执行官吴文辉和梁晓东、总裁商学松、高级副总裁林庭锋等部门高管团队成员荣退，辞任今朝打点职务，吴文辉将调任非执行董事和董事会副主席，梁晓东和其他高管将会接受团体参谋，助力打点团队的安稳过渡。

同时，董事会委任现任腾讯团体副总裁、腾讯影业首席执行官程武出任阅文团体首席执行官和执行董事，腾讯平台与内容奇迹群副总裁侯晓楠出任阅文团体总裁和执行董事。

作为出发点中文网首创人，吴文辉对网文财富有着标杆意义。2004年10月，出发点中文网被隆重收购，成为隆重全资子公司，因为各种缘故起因，2013年3月尾，吴文辉辞去隆重文学总裁、出发点中文网董事长职务，此为他第一次出走。次年4月，吴文辉入局腾讯，成为腾讯文学CEO，全权认真腾讯文学的打点和运营事变。其时，吴文辉得到了腾讯平台及独立运营的双重支持，其业内资源也为腾讯文学起步起到相等敦促浸染。2015年3月，隆重文学以50亿元人民币的价值出售给腾讯，两家，改名为“阅文团体”，吴文辉接受CEO。

现实上，阅文通告前，市场疯传吴文辉及其团队将出走，多位业内人士也确认了这一动静。“吴文辉不是溘然想走，和腾讯抵牾已久，关于公司定位有分歧。”4月27日，有行业高管对21世纪经济报道记者说。但他并未更多表明。

值得留意的是，对付市场的各种传言，阅文团体在通告中暗示，吴文辉与董事会并有时见分歧，亦无有关其调任的事件须提请团体股东垂注。吴文辉也在通告后的内部邮件中称，“将来，作为副董事长，将继承助力打点团队安稳过渡，也会一向尽本身所能，支持阅文的成长，跟各人在一路。”

究竟上，市场对付阅文有着诸多抵牾观点，焦点打点团队“出走”之后，怎样面临这些抵牾，是腾讯不得不答复的题目。

起首，是阅文今朝重要营收来历，在线营业。2019年年报表现，阅文团体2019年营收、净利润别离为83.5亿元和11.1亿元人民币，同比增幅别离为65.7%和21.9%。2017年，在线营业营收34.9亿，占营收的85.2%；2018年，在线营业收入38.3亿，占比回落到76%；2019年，在线营业收入初次下滑，同比镌汰3.1%，在线营业收入占比跌至44%。

但在线营业遭遇着免费模式的严峻攻击。七麦数据数据表现，于2018年8月新上线的免费阅读APP七猫免费小说一经推出便长驱直入，在客岁10月月活泼用户数就已到达3774万，直逼QQ阅读月活泼用户局限。从行业TOP APP来看，免费阅读 APP已占5款，且增势迅猛。 “付费阅读对我们红利当头一棒。变现率最高的玄幻题材有风险，付费阅读遭遇阻击，难。”有头部网文平台中层向21世纪经济报道记者感应。

在业绩上，2017年6月，阅文付用度户数冲高到1150万后开始回落，2019年代均980万。付费率亦从2017年的5.8%降至2019年的4.5%。用户人均月斲丧从20.5元增至25.3元。2017年、2018年和2019年，阅文团体在线营业毛利润别离为18.9亿、21.3亿和21.1亿。2019年毛利润同比降落0.8%。

阅文也在做着调解。“我们引入了免费阅读模式，令用户可以免费阅读文学作品，而公司则通过告白实现变现。我们从付费阅读产物中，选择了流量和收入较低但优质的作品，这是思量到我们付费作品的阅读量并非匀称漫衍，某些作品在上架一段时刻后便无法孝顺明明收入。我们从2019年第一季度开始在腾讯的手机QQ及QQ赏识器上分发免费阅读内容，并于2019年第二季度开始通过我们自有的免费阅读产物飞读来分发免费阅读内容。免费阅读模式与我们现有的付费阅读模式互为增补。”阅文在财报中称。

但题目在于，免费阅读自己变现服从就很低，且跟着经济下行，告白增添艰巨。譬如月活大的多的爱奇艺，告白收入早已进入缩短区间。

在线营业是否、何种水平免费化的红利模式，也对网文内容生态自己有着反哺浸染，这涉及着行业最焦点的资源，创作者们。

另一头，阅文是否应该深度参与IP财富链，市场自己就存在争议。以影视化为例，2018年8月，阅文团体以不高出155亿价钱收购新丽传媒100%股权，收购价相对付2017年净利润的市盈率高出40倍。收购新丽传媒时，阅文团体获得的理睬是“2018年、2019年、2020年净利润别离不低于5亿、7亿和9亿。”痛惜，持续两年没完成业绩理睬。

且收购新丽对阅文现金流造成攻击。财报表现，制止2019年尾，阅文现金净额为人民币51.39亿元，客岁同期为63.58亿元。现金净额镌汰首要是因为付出收购新丽传媒基于其2018年财政示意的赢利计酬现金价钱以及付出营业扩张所需现金所致。

究竟上，市场有概念以为，阅文最好是把IP授权出去，得到旱涝保收的权力金以及大项目跟投权。不该该归并新丽、自营手游等计策，这样会让阅文“越做越重”，面对更大的市场风险。

在此基本上，阅文与腾讯生态的相关，自己也必要办理一些题目。譬如，腾讯视频旗下企鹅影视亦有相等多影视项目，与新丽是否存在同业竞争？腾讯互娱旗下云云多游戏项目，与阅文自营游戏是否斗嘴？出格是在腾讯互娱将直接入局阅文焦点打点层的当口。阅文运营的《新斗罗大陆》等游戏项目，在市场回声相等不错。

投资人也看到了这些题目。在财报电话集会会议上，总会追问，视频平台的采购政策对新丽传媒的影响怎样？影视剧营业的利润率走势怎样？2020年会有哪些头部IP获得重点开拓？游戏营业的成长计策会趋向于自营化？有哪些IP会授权腾讯改编游戏？等等。

最新财报表现，腾讯拥有阅文57.06%股权，打点层卖方透过开办人非凡目标公司（2.27%）、曲密斯非凡目标公司（1.02%）、打点层非凡目标公司（0.45%）共计持有3.74%。

腾讯完全入主策划后，怎样办理上述题目，拭目以待。

（编辑：河北网）

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