蛋壳公寓1月17日将登岸纽交所，订价每股13.5美元

图片来自“特定授权”

据悉，蛋壳公寓将于北京时刻1月17日晚间正式在纽交所挂牌上市，股票代码为“DNK”。IPO价值定在每股13.5美元，基本刊行局限960万股ADS。 

按照招股书披露，制止2019年11月30日，蛋壳公寓已进入世界13个一线、新一线都市，打点的公寓数目为432,690间，与创立的第一年对比，增添了178倍。艾瑞咨询的陈诉表现，蛋壳公寓的局限为海内长租公寓运营商的第二位，且房间数增添最快，增速居行业第一。来自业内三份势力巨子刊物--迈点研究院、克而瑞和睿和的陈诉表现，蛋壳公寓在中国全部共享栖身平台中的品牌影响力居于首位。

蛋壳公寓选择这个节点上市，从招股书披露的内容解读，其背后有着多厚利好支撑。

1. 我国长租公寓市场潜力庞大，但制止今朝已开拓的市场空间有限，增量市场仍有待发掘，必要具备完美处事属性的平台充当拓展增量、类型市场运行的排头兵；

2. 跟着平台局限的扩大，蛋壳蕴蓄了大量的租户资源，这意味着为租户提供增值处事所带来的利润空间将会随着水涨船高；

3，科技应用带来的数据化整合手段，以及倾覆传统模式的运营法则，将为蛋壳这样的平台带来资源整合的最大化操作，供应端和需求端的黄金支解点具备长尾的红利手段。

有远景的市场，必要高质量的玩家入局

得益于共享经济、收集斲丧、斲丧进级及斲丧者对长租接管水平的不绝进步，长租公寓平台在中国敏捷遍及。蛋壳公寓的招股书中有一组数据：制止2018年12月31日，我国提供尺度化改革、装修和处事的长租公寓平台市场占比仅占中国全部住宅租赁业态局限的2%；而在美国和日本，由机构运营并提供处事的租赁公寓的比例别离为57%和80%。估量将来10年（至2030年）我国公寓市场会有2.7亿的租赁生齿，租赁市场的局限会到达4.6万亿，靠近5万亿。

这无疑意味着中国的长租公寓处事平台和市场具备庞大的成长潜力。

典范的租房者天天在家的时刻高出10个小时，在此时代，他们也许对各类百般的处事存在需求，包罗洁净、维修和调养、洗衣、迁居、送餐、智能家居和网上保险等。艾瑞咨询的数据表现，2018年，以上处事在中国的市场局限靠近2.4万亿元人民币。 

蛋壳公寓模式架构简图；来历：蛋壳公寓招股书

增值处事的市场阀门已经开启，这是出租处事以外的机遇。

按照招股书，蛋壳公寓聚焦的就是有租房需求的年青用户，通过创新的“新租赁”模式，即齐集化地运营由房东托管的公寓，将其出租给租客；对公寓举办尺度化的计划、装修和设置，并提供高品格的一站式处事；没有实体店面，营业流程在线化，使房东和租客都能得到流通的处事体验。

这离不开科技驱动对蛋壳营业带来的长尾效应。蛋壳公寓没有一家线下门店，可以说，科技的理念贯串了营业全流程，包罗进入新市场，大数据筹划，收房，装修，租房等进程均由科技赋能，全部营业线上化，形成大数据，指导和辅佐租赁营业的开展。

数据、技能和公寓收集是蛋壳成长生态体系的基本，三点成面，将生态体系中的要害好处相干者——业主、住民和第三方处事提供商接洽在一路。这些好处相干者之间的彼此浸染形成了一个良性轮回，给每小我私人都带来了好处，同时也让蛋壳公寓成为一个需求聚积地。

蛋壳公居所饰演的脚色及浸染；来历：蛋壳公寓招股书

之以是能到达以上结果，少不了“蛋壳大脑”。

蛋壳大脑的首要成果；来历：蛋壳公寓招股书

招股书先容表现，蛋壳拥有大量一般运营发生的内部数据、第三方来历的租赁市场相干数据和生齿统计数据。这些数据颠末整理、布局化、加密处理赏罚后，齐集存储在数据客栈中，从而支持数据说明和数据发掘。为了类型整个流程，使营业流程更高效、更明智地举办决定，蛋壳开拓了人工智能决定引擎“Danke Brain（蛋壳大脑）”，操作蛋壳大脑，可以进步数据推送手段的服从及精确性，进一步实现平台运营的降本增效。

上市后的蛋壳，将怎样固定此刻、机关将来？

按照蛋壳公寓的招股书表现，蛋壳公寓2017年、2018年营收别离为6.56亿元、26.75亿元；而2019年仅前9个月营收就到达近50亿元，上年同期为16.73亿元。季度数据表现，蛋壳的营收在已往一年多的时刻泛起高速增添趋势，在2019年三季度单季高出20亿元人民币，同比增添靠近160%。可见跟着衡宇数目的猛增，其营收局限也是水涨船高。

固然运营等多项营业数据亮眼，但蛋壳公寓仍处于吃亏状态也是一个不争的究竟，尚未红利的缘故起因是其一连高速增添。

而一向以来，新经济公司都轻易面对这样的困难：财富成长速率太快，观念多创新，很难在汗青中找到可比标的；现阶段红利性弱，但变革极大，财政报表上的资产很难真实回响现实环境；现金流环境也难以猜测。对付今朝处于吃亏状态的互联网公司，传统的DCF（现金流折现）和相对估值法都无法公道运用。

他们有一个拐点。

原国泰君安证券研究所首席计策说明师乔永久以为：“因为生长中的互联网公司的红利性较量低，导致市盈率每每显得极其高。互联网企业的增添每每存在一个拐点，在拐点之后，企业的业绩增速也许会泛起100%以上乃至几倍、几十倍的增进。

因此对付生长中的新经济公司，起主要确保单元经济模子能跑通，再确保单元经济模子的红利乘以局限，包围掉牢靠本钱，公司才气走向红利。而在红利拐点光降后，陪伴局限的不变，利润率的升高，企业业绩迎来光亮。

（编辑：河北网）

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