荔枝正式登陆纳斯达克 成为“中国音频行业第一股”

中国在线音频行业“三强争霸”的排场维持数年，终于跑出了一家上市公司。1月17日，荔枝正式登岸纳斯达克，成为“中国音频行业第一股”。

行业三强中，喜马拉雅位居龙头职位，用户渗出率和月活用户数遥遥领先荔枝和蜻蜓FM。固然三家都曾传出上市动静，最后却是荔枝率先递交招股书，并乐成上市。

但自招股书披露后，荔枝的吃亏题目就一向备受争议，三年连亏2.6亿元。加之几回曝出的诉讼纠纷，也袒暴露平台隐藏的版权、内容合规隐患。

荔枝首创人赖奕龙在接管媒体采访时暗示，“依赖直播打赏，2020年荔枝可以实现全面红利。”今朝，荔枝的红利模式首要依赖直播打赏、假造礼品等，相对单一。而喜马拉雅、斗鱼等竞争敌手也在往语音直播规模拓展，荔枝能在本年扭亏为盈吗？

荔枝率先上市

从电台模式在综合性音频平台，中国在线音频行业颠末多年长跑比赛，走出了喜马拉雅、荔枝、蜻蜓FM三巨头。艾媒咨询数据表现，制止11月30日，喜马拉雅以6860.36万的月活数领跑音频行业，荔枝、蜻蜓FM紧随厥后，月活别离为4367.15万、2308.63万。

三大平台中，蜻蜓FM最早创立，2011年上线，也是最早说起要上市的公司。2018年6月，蜻蜓FM前COO肖轶在接管汹涌采访时就暗示，蜻蜓FM已经在为上市做筹备，打算在两到三年内上市。但后续上市事件未再说起。

喜马拉雅在已往两年中也多次传出要上市的动静，单在2018年，就曾4次被曝出上市据说。不外，跟着其大股东上海证大投资所持的股权，因司法帮忙被冻结，喜马拉雅上市时刻开始变得空中楼阁。 

2019年底，有动静称，喜马拉雅已启动Pre-IPO融资，融资额约为3.5亿美元，同时还将钻营2020年赴美上市。但喜马拉雅再一次否定了该动静，称“暂无打算，IPO并未提上日程”。

在行业还在热议谁会加快上市占得先机时，荔枝率先递交招股书，并于1月17日乐成登岸纳斯达克。荔枝开盘价11.03美元，较刊行价11美元上涨0.27%，盘中一度涨超35%。制止当日收盘，荔枝股价上涨5.73%，报11.63美元，市值5.32亿美元。

有说明以为，尽量荔枝率先上市，但荔枝与喜马拉雅、蜻蜓FM的竞争名堂一时刻很难冲破，在后续一段时刻里，行业头部竞争会进一步加剧，这与直播行业虎牙、斗鱼的竞争很相同。

彼时，游戏直播龙头斗鱼率先曝出上市动静，但因禁锢及平台自身缘故起因，最后被虎牙及锋而试，一年后斗鱼才乐成上市。现在，虎牙在营收和红利方面均已逾越斗鱼。

思量到在线音频行业此刻还没有红利，估量喜马拉雅和蜻蜓FM或许率也会像荔枝那样选择美股。荔枝上市后会走出奈何的生长轨迹，还要看其局限化贸易变现手段。

红利困局待解

作为中国在线音频行业第一股，荔枝自发布招股书开始，红利题目就一向备受争议。

招股书表现，2017年、2018年和2019年前三季度，荔枝别离实现业务收入4.54亿元、7.99亿元和8.15亿元，同比都实现了不错的增幅，但同期净利润的吃亏额度别离为1.54亿元、9342万元和1.03亿元，个中，2019年前三季度的吃亏已经高出2018年整年的吃亏额。

对付吃亏缘故起因，赖奕龙表明称，“2019年在主播的分成、AI和外洋计谋上都投入了许多，以是导致了吃亏。我们的吃亏不是由于营业的吃亏，而是由于新的投入。跟着收入局限的扩大，2020年我认为是可以实现全面红利的。”

从已往三年来看，荔枝收入在快速增添的同时，尚未能实现红利，当前的毛利还不能包围用度开支。招股书表现，荔枝2019年前三季度的毛利为2.06亿元，同比增添27%，但毛利率同比下跌近4个百分点。首要缘故起因就在于主播分成用度增进，这部门用度占到总本钱的九成以上。

赖奕龙称，主播是荔枝的焦点资源，短期内红利模式不会有大的改变，这意味着对主播的投入短期内不会遏制。“假如遏制津贴，财政报表会立即变得悦目，但不是现阶段我们以为对的做法，到必然阶段，我们会思量缩减可能遏制津贴。”

至于这一阶段会一连到什么时辰，今朝还不得而知。但可以确定的是，喜马拉雅已经在发力语音直播，斗鱼、映客等外来者也在入局，对优质主播的争夺战已经打响。而要吸引主播插手，现金、资源的投入都必不行少。

在赖奕龙的筹划中，直播打赏并不是荔枝独一的贸易模式，荔枝还可以像快手那样做电商直播，将用户对主播小我私人的忠诚直接转化为对其所卖货物的信赖。不外，从视频到音频，直播卖货的模式能不能奏效，尚有待调查。

版权内容存隐藏风险

差异于喜马拉雅、蜻蜓FM的PGC模式，荔枝的定位为UGC音频社区，产物更重运营，色彩生动，这让荔枝抓住了年青人。PGC偏重专业机构出产的内容，UGC则更注重主播自主出产的内容，后者仍旧会涉及到版权题目，以及是否合规等政策风险。

天眼查表现，荔枝2013年创立至今涉及的诉讼达240条，均匀每年有40多起法令诉讼。2019年6月，荔枝App曾一度在苹果和安卓应用市肆停息下载处事。

对此，赖奕龙在接管采访时谈到，“这段时刻我们一向在内容禁锢层面上改造，好比我们此刻可以用声纹来判断哪一类声纹是伤害的，哪一类声纹是安详的。”

招股书表现，荔枝IPO所募资金的30%将用于投资人工智能技能应用。过往三年，荔枝在研发上的投入整体保持上升态势。

对内容的类型不会一挥而就，局限化贸易变现也必要时刻，荔枝上市后的示意值得等候。

（编辑：河北网）

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