经纬中国牛立雄:一个“保守型”投资人的坚持与越界

原问题：经纬中国牛立雄:一个“守旧型”投资人的僵持与越界

文 | 刘旌

编辑 | 洪鹄

一个守旧型投资人，是否只能拥有一份相对清淡的后果？

经纬中国投资董事牛立雄的故事证明，这是一个持久以来的谬断。

由于相继捕捉了猿向导、VIPKID、考虫等明星项目，牛立雄已然成为教诲规模最炙手可热的投资人之一。乃至有偕行将他视为“标杆”：和他判定相左的偕行以至于谋面对这样的自我拷问：“是我看错了，照旧牛立雄看错了？”

牛立雄自谓的“守旧”，并非是一种自谦。在他投资的项目中，鲜少呈现“见一面就签下TS”的戏剧化气象，更多的场景是，牛立雄至少会短时刻内见首创人三四次，有的项目乃至要多次验证公司的数据模子后，才最终做出投资定夺。在他投资的首个教诲项目——猿向导之前，他更是花了近一年时刻去研究教诲行业。

牛立雄并非是踌躇不决，他必要短时刻内的麋集晤面去领略这家公司和创颐魅者，这都将是他“独立思索和判定”的依据。究竟证明，他的“守旧”成为了他的护身符——在已往7年里，牛立雄脱手的十多家教诲公司，就降生了两家独角兽以及一家准独角兽公司（考虫）。

但现在，牛立雄汇报36氪，他更但愿在投资上寻求一些自我打破，打破谁人惯于守旧的、总想探求“另一个牛立雄”的本身。

两年冬眠，一次掷中

2011年9月，牛立雄以“资深说明师”的身份插手经纬中国。

此前，由于相继颁发“阿里雅虎股权懊魅战”“曹国伟减持新浪”等一系列影响力颇大的报道，时任网易科技副主编的牛立雄已在财经科技媒体圈颇具光荣。

牛立雄转型之初的经验显得有些妨害——在入职近两年时，他仍“一个案子都没有投”。

其间，牛立雄不行谓不全力。很长一段时刻里，他险些过着“除了睡觉用饭就是事变”的日子，跟从着资深同事看遍了出行、内容、O2O等市面上全部的规模，但他始终自觉在投资上“没有真正找到感受”。

入职前，张颖曾向他理睬，他有三年的“进修期”，这中间乃至可以不投项目。眼看着“三年之限”越来越迫近，牛立雄异常焦急。究竟上，这段时刻里，牛立雄也曾看过几个“睁一只眼闭一只眼是可以投的”项目，但他均放弃了。

这是他从做投资第一天就立下的信条：假如达不到心田的阈值，武断不“放水”。

直到他碰着猿向导（原名猿题库）。

这家公司与他颇有渊源，其首创成员李勇、李鑫、帅科、郭常振等均出自网易，“都是很熟的老同事”。即便有这层相关在，即便这是一个典范的“明星创业团队”，牛立雄照旧足足研究了猿向导一年之久。

李鑫记得，2012年下半年开始，牛立雄险些每周城市与他们碰一面，一开始也没抱着要投资的心态，更多是想相识一下教诲行业，其后越聊越深，乃至要了他的账号来研究猿向导的靠山数据，“提出的已经是一些很细节的题目了，好比门生漫衍时刻、做题量、做题举动等，一样平常投资人就问问DAU等几个通用数据就了事了。”

牛立雄在网易的老同事李好宇汇报36氪，在牛立雄抉择投资猿向导前夕，他本身正开办教诲规模的垂直媒体多知网，曾有一段时刻牛立雄隔三差五就来找他，主题无一不是“教诲行业”各种。言及猿向导这个项目，牛立雄屡次坐在办公室里拉着他一路“算账”，“到底有多大的用户市场、代价多大 、估值几多更公道等。”

除了牛立雄性格中守旧盛大一面，更大的配景是，那时在线教诲方才起步，乃至在“线上照旧线下”等一些现在看来异常基本的题目上，业内都存庞大争议，更况且牛立雄所面临的是方才从社区转型题库的猿向导。

牛立雄记得一个细节：他曾与一位教诲行业很有光荣的先进交换这个项目，对方直言本身不看好题库，由于门生并不缺题做。

牛立雄以为，对方忽略了猿向导与传统题库的本质差异：它不只仅提供海量的题源，更重要的是动用了大数据等技能，提供了一套智能化、本性化的测练一系一切，这是对传统练题服从的奔腾式晋升。

究竟上，这也正是在线教诲厘革在线教诲的焦点一点，即技能的赋能。“猿向导最初推的两个产物——猿题库和小猿搜题，都是基于技能的厘革而呈现的，在呆板进修没成熟之前，基础不会有这样的产物。”

牛立雄坚信，在K12这样一个“一定降生大机遇”的规模，以技能为引导、且具备大流量的产物必将占有重要一席。

明晰这一点后，即便投资团队中有人有差异的意见，牛立雄照旧僵持力陈。最终在昔时8月，经纬以小几万万美金的估值投入。三年半后，猿向导成为海内首个跻身独角兽的K12公司。

对牛立雄来说，猿向导也成为了他投资生活的转折点——这不只敏捷成立了他对教诲行业的认知，也直接导致改日后将投资重心聚焦在教诲规模。

之以是完全转向教诲投资，还要归因于牛立雄前两年部门规模的项目实习。在全盘较量了浩瀚规模的投资特点后，牛立雄凶猛熟悉到教诲行业的上风：因为教诲公司多为预收款，公司运转每每依赖学员预存款就能维系，股权融资得到的资金不只拥有较高的安详边际，行使服从也更高。

李鑫向36氪回想，牛立雄在投资猿向导四五个月之后，看教诲项目标速率刹时加速，他乃至能在谈天中明明感受到，后者对市面上的浩瀚教诲公司已是“心中有结论”的状态。

险被错过的独角兽

投完猿向导半年之后，牛立雄碰着了他投资生活的第二个要害项目：VIPKID。

这是一个上风明显的项目——VIPKID首创人米雯娟曾和家人开办ABC英语，线下履历夯实，VIPKID提出的“北美外教在家上”理念也被牛立雄极为看好。

但同时，这个项目也有明明的短板——在其时，视频一对一模式在教诲规模的应用未被充实行证。一家投资机构曾向适龄儿童家长问卷扣问：“你能接管孩子通过视频在线学英语吗？”一半的家长暗示猜疑。

固然其时牛立雄在教诲投资上已“有了一些感受”，但他历来不是个感受型投资人，正如投资猿向导一样，他还必要一个“让本身不得不投的来由”。他但愿用公司的转先容率、续费率等数据来做支撑，但因为VIPKID尚处尝试班阶段，一共才四十个门生，这些数据一个也没有。

牛立雄只好先缓一缓。然而，跟着他对VIPKID模式的研究至深，他愈发地意识到：错过VIPKID，错过的也许是一个百亿级的机遇。暂时岂论视频技能、门生需求等身分，VIPKID模式的基础奔腾在于，它极大引发了师资端的供应——早年孩子要学英语，即即是在北上广这样的多半会，切合的外教也很有限，而VIPKID把海外先生带来中国，“就像是拉开了上游的水闸，这是开创性的”。

猿向导尔后开辟出在线讲课时，也是相同的逻辑——让清华北大结业的先生，去给三四线都市的门生教课。这是线下教诲期间不可思议的一幕。

牛立雄一度意料，本身很也许就这么错失了这个机遇。荣幸的是，VIPKID几近拿下一家基金的TS，后者由于一些内部缘故起因，最终放弃了。

（编辑：河北网）

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