一级市场和二级市场的投资者，对付美团估值的坎坷有着截然相反的需求。
这场津贴战争不会一连好久，举办到最后也不会有所谓的胜败。
美团越来越成长成平台型公司，而且已经初显头角，而饿了么作为阿里子公司的属性只会越来越明明。
一夜之间，美团点评（以下简称“美团”）的估值“跌”为350亿美元，又从头“涨”回600亿美元。
昨日有自媒体公家号“独角兽早知道”爆料称，美团的IPO估值已从预期的600亿美元，下调至350~400亿美元。美团未就此置评，但据经济调查网动静，美团正处于聆讯前的筹备期，还尚未进入确定估值阶段。
风趣的是，今天早间，另一自媒体公家号“IPO早知道”又爆出了美团估值仍为600亿美元的动静。动静称，国际投资者很是看好美团作为一个Super APP（超等APP）和一站式糊口处事平台的庞大代价，广泛接管600亿美元的估值。
“IPO早知道”还报道称，美团点评正举办交表后非买卖营业性路演（Post A-1 NDR），今朝已在香港见完第一批投资者，将于8月23日通过港交所聆讯。
按照36氪独家获悉的最新动静，美团高管今天已在英国举办非买卖营业性路演。
坎坷估值的选择题
作为港股最受存眷的超等独角兽之一，美团的估值与小米一样备受外界存眷。与小米多次下调公司估值差异的是，美团的估值一向没有一个很是明晰的数字出来。
迄今为止，全部关于美团估值的传言均为市场揣摩，尚处聆讯前筹备期的美团，亦从未正面回应过各类估值意料。而关于美团估值的最新官方亮相，仍逗留在2017年10月19日当天，美团公布完成新一轮40亿美元融资，投后估值为300亿美元。
但对付美团这样一家超等独角兽，市场总会额外在意其估值坎坷：估值较高，市场会质疑其可否撑得起来；估值较低，市场又会做出公司不达预期的判定。但估值的高与低，对付美团本身而言，或者只是做一道选择题。
“首发估值低落的话，未必不是一件功德。”一位投资人汇报36氪，尽量对一级市场破绽较大，尤其是后头一两轮进来的投资者收益会低落，但站在二级市场投资者的角度，首发低估值会吸引股民猖獗增持，对美团股价发生提振浸染，而且后期股价的一连增添会越发突出。这样一来，无论是二级市场的投资者，照旧美团本身，都能得到不错的收益。
与之相对应的，首发估值高也未必没有破绽。一级市场投资者对公司打点层要求高，会对估值提出较高预期，这样公司一上市就能敏捷得到可观的收益。公司若不能到达预期估值则需“补差价”，这就是所谓的对赌协议。
“订价过高会让二级市场投资人越发审慎，他们认为公司上市后有破发风险，可能纵然股价能涨也轮不到本身收益，导致股价增添乏力”，投资人云云以为。
简而言之，低估值对二级投资者更有利，高估值对一级投资者利好更多，而美团是“好也欠好，能高则高，不能坎坷点也无所谓，横竖早晚要涨返来”。由此看来，美团要做的只是一个选择题，至于美团最终会选择谁，还得看首发前和一级投资者是否有什么条款。
“一连安稳地增添对企业来说是最好的状态，过山车式的股价不太便于企业成本操纵”，这位投资人总结道。
“搞事”的老敌手饿了么
不外，股价事实是企业最直观的数据指标之一，而美团的老敌手饿了么，近期抓紧时刻，想把美团估值打下来。自6月25日美团提交招股书至今，饿了么一向动态不绝：
7月2日，阿里巴巴团体副总裁、饿了么CEO王磊公布，饿了么将拿出数十亿元投入“夏日战争”。36氪获悉，这个中有30亿元是以红包、折扣等情势津贴给用户的，津贴节拍为每月10亿元。
7月16日，据彭博社报道，饿了么正在寻求新一轮金额为20亿美元的融资。不外王磊随后称，饿了么并没有寻求除阿里以外的新资金注入。
7月22日，饿了么召开署理商大会，提出第一年拿下半数市场份额，第二年拿下80%市场份额，第三年“一统江湖”的三大方针。
被阿里巴巴收购之前，饿了么与美团一向是外卖市场上唯二的巨头，市场份额八两半斤。2018年4月，饿了么正式并入阿里巴巴新零售系统，开始共同阿里打新零售战争。但饿了么从未放弃美团这个老敌手，而是借助阿里巴巴新零售经济体的力气，进一步与美团争夺糊口处事市场。
“美团正值IPO历程傍边，鲜少对外发声或搞大举措，这对饿了么来说，正是‘搞点工作’的好机缘。”一位互联网调查家向36氪暗示：“饿了么的一系列举措都是为了偷袭美团上市，我小我私人认为，阿里不会放过任何一个偷袭美团的机遇。”
但这位调查家以为，饿了么提出的三大方针不太合适现实，亦不切合市场纪律：“就算第一年能拿下50%的市场份额，第二年能到达80%，但第三年想一统江湖，只有一种也许性——美团不干了。”
“这从侧面反应出饿了么对本身当前的市场份额不足自信，想要迎头遇上。”
王磊此前是淘点点奇迹部的产物技能总监，有餐饮平台打点履历，这或者是阿里让王磊接受饿了么CEO的缘故起因之一。据这位调查家向36氪说明，阿里会提供足够多的资金来供饿了么一连吃亏，这是饿了么的上风；但阿里历来以狼性文化著称，假如钱烧完了市场名堂却没有改变，王磊也许会像俞永福一样去职或是轮岗。
“重压之下的王磊教育饿了么动向不绝，有些背水一战的感受。”
上市后的美团怎么走
此前饿了么20亿美元融资的动静传出后，曾有投资人说明称，饿了么成本金多了，可以去并购其他种别资产以扩大资产局限，也可用于成长财富链未触达之处，如玩乐、住行等。
“饿了么要进修的工具仍旧是美团，吃喝玩乐都包围到了，讲的故事才会出色”，这位投资人在其时如是说。
针对当下饿了么投入30亿元给用户津贴、抢掠市场份额一事，另一位投资人对36氪暗示，这场津贴战争不会一连好久，举办到最后也不会有所谓的胜败。
“外卖是饿了么的主业，但对上市后的美团来说却未必，美团的最终走向是一个大而全的糊口处事平台。饿了么想要抢掠美团的市场份额，并不是一件轻易的事。”
美团CEO王兴曾暗示，尽量美团外卖今朝天天能产出2100万订单量，但外卖市场的上升空间依然很是大。而这位投资人亦以为，外卖市场尚有很大下沉空间，美团为了下沉也许还会继承烧钱。
（编辑：河北网）
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