巨人老矣，隆重饭否？

那几年，在美中概股整体低迷，浑水做空机构频仍围猎中概股。2013年，隆重游戏的净利润对比2012年同期是负增添，这也是上市游戏公司中净利润独一成负增添的公司。巨人收集除“征途”外，没有强劲的后续产物，靠已有的端游支撑业绩，增添率明明放缓，而在2012年年报中，公司乃至亮相“征途”系列孝顺了“险些所有”的业务收入。因此，隆重和巨人，在美股并没有获得高估值。

被成本市场看衰，5到6倍的市盈率对比海内游戏市场热火到500的市盈率，简直让人不宁肯情愿。2014年头，隆重游戏启动私有化，筹备退出美股，重回海内。同年7月，巨人收集也公布，完成私有化，退出美股。

巨人收集退出美股后，很快于2015年借壳A股上市公司世纪游轮，并签下业绩对赌协议，理睬2016年、2017年和2018年三年累计实现的净利润不低于37.08亿元。

为了完成业绩，巨人收集开始多方面拓展贸易阶梯。

史玉柱先是把眼光放在了一家以色列科技公司的身上。2016年，巨人收集放出动静，要收购以色列科技公司Playtika。

Playtika算是一家棋牌游戏出产商，创立于2011年5月，创立仅8个月就被美国博彩巨头凯撒相中全资收购，创下以色列史上最快创业并购案。

2017年早年，Playtika高出45%的收入依赖交际博彩类游戏《Slotomania》，也就是凡是意义说的老虎机，从Facebook成长到移动平台，孝顺的现金流相等可观。据悉，今朝Playtika成为一家靠人工智能技能改革游戏的高科技公司。

2016年10月，巨人收集的母公司世纪游轮宣布通告称，将以美股39.34元的价值刊行新股，收购Playtika，对价305亿。个中83.6%的买卖营业对价以增发股份付出，16.4%付出50亿现金。这是一次典范的“蛇吞象”并购，2016年，巨人收集一年营收入仅29亿元，而Playtika一年能赚77多亿元。

收购Playtika其实太具有吸引力了，一方面Playtika不只可以补足巨人收集在外洋市场以及手游规模短板，另一方面Playtika在人工智能方面的技能也颇具想象力。

为了收购Playtika，史玉柱举办了成本机关，组建了一个13位成员的财团，包罗马云、虞锋的云锋基金，卢志强的泛海团体，和柳传志遐想控股相关亲近的弘毅创领，吴尚志的鼎晖投资以及傅军的新华联控股等明星基金。

史玉柱组建的13位成员的财团

13位成员构成的财团在开曼群岛创立了Alpha公司，并举办系列股权转让，全资买下Playtika，尔后将Alpha转手给巨人收集。巨人收集与13个出资人（即买卖营业对方）签定了《资产购置协议》，筹备以305亿总价（50亿现金＋255亿股份）收购这些出资人持有的开曼Alpha 99.9783%股权（巨人香港持有0.0217%）。

假如并购乐成，巨人收集2017年归并净资产将从85亿涨到420亿，营收将从29亿增至106亿，净利润从12.9亿增至32.4亿，实现世纪游轮的业绩对赌，将不在话下。

然而，因Playtika主打棋牌游戏，以及此次收购涉及资金出海，巨人收集的这次收购坚苦重重。从2016年至今，收购方案多次被证监会卡壳，一向到此刻都没完成。

客岁9月，史玉柱发了一条令外界不测兼震惊的微博，称“遭威胁”已报案。不少媒体揣摩，这一变乱与巨人收集的Playtika收购变故有关。

在13财团中，上海瓴逸和上海瓴熠，各出资5亿美元持有开曼Alpha公司10.87％股权，即合计出资10亿美元持有21.74%，郁国祥正是这两家公司的实控人。一种说法是郁国祥想甩开巨人收集，让Playtika装入本身客岁节制的香港上市公司乐游科技控股，得到更大回报，因此两人闹掰。尚有一种说法以为，郁国祥和史玉柱闹掰了，是由于项目拖了两年他有点撑不住了，郁国祥参加巨人财团收购的资金来历均为美元银行借钱，这些借钱现均已展期，展期后借钱利率明明升高。

不外，今朝没有确切的动静。

对比巨人收集很快顺遂借壳回归A股，隆重游戏的回A之路可以称得上是生不逢辰，遭遇了股权宫斗、被母公司出售、跌出游戏第一阵营等诸多妨害。

从2014年1月公布私有化后，美满天下、中银绒业、世纪华通、海通证券、中植系、银泰系等各方成本继续一直，纷纷想要把这块”肥肉“放入本身的口袋。

同年4月，美满天下、FV Investment Holdings、CAP IV Engagement Limited也插手了私有化买卖营业。到9月，这四家公司从买方财团中退出，东方证券、海通证券和宁夏中银绒业取而代之。

11月，隆重互动将其所持有的剩下18%股权所有转让给中银绒业和亿利盛达投资控股公司，其不再持有隆重游戏任何股份，陈天桥辞去隆重游戏董事长职务。

其时，东方证券占股23%，海通占股20%，拥有40.1%投票权的中绒系徐徐占有主导。当市场觉得隆重游戏将借壳中银绒业回归A股的时辰，2015年年头，中银绒业被证监会备案观测。

随后，世纪华通浮出水面。2015年6月，世纪华通通过买下东方证券、海通证券所持股权，间接持有隆重游戏43%股权。

从此，世纪华通和中绒系开始对隆重游戏睁开争夺。

2015年年底，隆重游戏筹备召开股东大会，让世纪华通亏本出局。世纪华告示急奔赴香港，仅用8天时刻，就从香港高档法院拿到禁制令，叫停了股东大会，赢得了这次博弈。

受私有化和股权纠纷影响，隆重游戏高管接连去职，隆重游戏的业绩下滑严峻，2015年上半年，隆重游戏营收为14.5亿元，同比下滑26.1%，净利润仅为3.27亿元，，同比下50.5%。

2016年下半年开始，隆重游戏股权斗争向有利于世纪华通的偏向成长。2017年1月，中银绒业公布退出，这场隆重游戏的股权纠纷以世纪华通胜利了却。

2019年2月，隆重游戏终于通过世纪华通回归A股，历时5年，隆重游戏并表世纪华通，并和世纪华通签定业绩对赌协议，协议要求隆重游戏将来三年为世纪华通赚取75.98亿元的净利润。

尚能饭否？

经验了光辉与低谷，退市与上市，现在，巨人收集实现业绩对赌，隆重游戏重回A股，至少这一阶段是值得兴奋的。

不外，今朝腾讯、网易在游戏市场占有了七成份额，禁锢又实验了收集游戏总量节制，游戏行业的保留空间进一步压缩，单靠吃老本或快速迭代的“快餐”游戏赚钱很难了。

游戏躺着赚钱的期间已经已往了，单靠成本腾挪不是持久之计，巨人收集和隆重游戏要想要再造传奇，还必要拿出新爆款。

（编辑：河北网）

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