单季吃亏10亿！猖獗收割用户时刻的趣头条遭遇了哪些瓶颈？ 独家

文｜科技说说

11月12日，趣头条宣布了2018年第三季度未经审计财报。作为趣头条上市后宣布的首份果真财报，内里揭示出的业绩并不乐观。财报表现，趣头条第三季度净收入9.773亿元，同比增添520.3%，但净吃亏却到达10.334亿元，较客岁同期的1150万元增添8883%。

高额的吃亏，令成本市场发生了灰神色绪。财报发布当日，趣头条股价大幅跳空低开，收盘大跌12.92%。对比上市当日最高价，趣头条股价跌幅高出75%。

现在，被打回原型的“妖股”趣头条，已经袒暴露了乏力之势。笔者发明，趣头条的巨额吃亏、股价暴跌，与其贸易模式的不成熟有着很大的关联。

趣头条高额吃亏蒙受质疑

在成本市场，上市公司无意呈现业绩吃亏是正常征象。但对付一家刚上市两个月的企业来说，单个季度吃亏就高达10亿，这天然会受到质疑。即使在趣头条这份财报中，营收、活泼用户、日活用户日均产物行使时刻都缔造了新高，但吃亏扩大、增收不增利，却是不争的究竟。而在财报发布后股价再创新低，也表现出投资者的忧虑。

笔者以为，之以是趣头条单个季度就吃亏10亿，首要有以下几个方面的缘故起因。

起首，第三季度打点用度飙升。财报表现，趣头条当季打点费高达7.4亿元，较客岁同期增进逾100倍。同时，本季度发生的打点费也占到2018财年前三季度打点费总额的79%，这对付一家方才上市的企业来说是很不正常的征象。

高企的打点费，让趣头条包袱了庞大的压力，由此导致其吃亏严峻。尤其是第三季度这一个季度的打点费就占有近八成的总额，这无疑让投资者发生了许多疑虑。在这种环境之下，趣头条在成本市场遭遇了“严冬”来袭，股价一跌再跌，市值已缩水超30亿美元。

其次，趣头条的用户获取本钱逐渐走高。财报表现，第三季度趣头条的DAU（日均活泼人数）到达2130万人，环比增添69.1%，同比增添229%。而海量的活泼用户，大幅加大了趣头条的运营支出。财报表现，第三季度趣头条的贩卖和营销用度超10亿元，比当季营收还高，而客岁同期贩卖和营销用度仅为1.38亿元。云云高的用度投入是为何？

笔者以为，趣头条大幅增进用度投入，目标是想通过嘉奖金的模式增进用户数目以及黏度，而用户必要完成各类推广使命以及赏识使命赚取嘉奖金。可是今朝，用户获取本钱的越来越高。对此，趣头条首席财政官王静波在财报电话集会会议上暗示，“在用户获取本钱方面，第三季度贩卖和营销本钱中约莫有一半花在用户获取上，均匀每用户获取本钱对比早年略有增添”。

可以预见的是，将来用户本钱还将会不绝走高，那么趣头条的模式还能继承维持下去吗？很显然，跟着用户支出越来越高，趣头条的吃亏有也许进一步增大。笔者以为，这样的模式是不行能会持久维持下去的。跟着用户滚雪球般的增进，也将对趣头条造成庞大的压力。

从另一个更角度看，趣头条加大推广力度或者能加速用户数目的上升，但这种快速“吸粉”存在许多破绽，尤其是在趣头条内容较弱的环境下，用户可否留住照旧一个未知数。假如用户只是图奇怪而来，那么极有也许不会发生较高的行使黏性。

最后，趣头条的告白收入增速低于本钱增速。从收入组成来看，告白收入是趣头条的首要支柱。财报表现，趣头条第三季度告白收入达8.965亿元，较客岁同期的1.567亿元增添472.3%。但趣头条本年第三季度收入本钱为1.538亿元，与客岁同期对比增添638.4%！很显然，趣头条的告白收入增速“跑不外”本钱增速。

这也意味着，趣头条必必要开发越发多元的收入渠道。王静波此前曾暗示，趣头条会用融资来的钱机关小游戏、短视频、文学等付费内容。可是就财报来看，告白收入在趣头条的营收中占比高达91.71%。没有真正拓展新收入渠道的趣头条，着实也陷入了成长逆境。

趣头条仍面对多重风险

今朝，移动资讯行颐魅整体正陷入成长较为迟钝的阶段。按照艾媒咨询宣布的《2018Q1中国移动资讯应用数据监测陈诉》表现，本年一季度手机消息客户端用户局限达6.46亿，增添率为1.6%，用户增添速率放缓。这首要是由于，以今天头条、腾讯消息等为代表的综合类资讯应用渗出率已经很是高。陈诉表现，该季度中国综合类资讯应用渗出率为80%。

而在移动资讯行颐魅整体示意略显乏力的环境下，每个移动资讯应用都应该越发警惕审慎地前行。但泛起高额吃亏态势的趣头条，正在面临多重风险。

起首，趣头条着实走的是今天头条之前的老路，内容同质化严峻。趣头条在内容方面每每照旧以各类噱头为主，乃至还掺杂着一些“低俗”内容，目标就是为了吸引流量和点击量等。但这样没有深度、没有势力巨子的内容，并不具备持久的生命力。目前日头条今朝已在内容方面举办了多元刷新，趣头条却为了流量还在继承玩转噱头，可一连性并不强。

毫无疑问，，在上市之后，趣头条内容短板、撒播模式粗暴的缺陷正在逐渐展现而且放大。趣头条的资金方向用户而弱化内容缔造，后期内容进级遭遇瓶颈，制约进一步成长。

其次，趣头条还也许面对版权等风险。9月29日，针对收集转载版权专项整治中发明的突出书权题目，国度版权局在京约谈了趣头条等13家处事商，要求其进一步进步版权掩护意识，切实增强版权制度建树，全面推行企业主体责任，类型收集转载版权秩序。

按照艾媒咨询克日宣布的《趣头条（QTT）投资代价评估说明陈诉》表现，版权名誉危急、用户质量和不完备的生态手段对付趣头条来说，是极大的成长风险。固然侵权和内容质量不高是许多内容聚合平台存在的通病，但乐成上市的趣头条面对的版权纠纷题目看起来较为严峻。

对付一家上市企业而言，版权风险所发生的效果是致命的，假如被其他内容方上诉，势必会影响趣头条的品牌代价和形象，乃至导致市值进一步缩水。目前年6月和9月，《财经》杂志就多次向法院提告状讼，告状趣头条多起著作权侵权案。另外，之前某些存在版权风险的移动资讯应用还被下架、封杀。假如趣头条不能规避版权风险，也有也许会被惩办。

着实，在笔者看来，趣头条回收的“现金诱导+告白收割”的模式，并不能提供真正的生长驱动力。

（编辑：河北网）

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