乐视网估值遭下调：险些被腰斩 股价低至7.82元

导语：乐视网两次股价估值下调都产生在高层人事务换的越日。在7月8日的调解前一天，7月7日，原乐视网董事长贾跃亭公布了辞去董事长的职务。而这一次调解的前一天，恰逢乐视网总司理梁军告退和乐视网2017年第三季度业绩宣布。

刚宣布了巨亏三季报以及高管去职通告后，乐视网的“坏动静”又来了。10月28日，停牌逾6个月的乐视网估值再遭下调，在三个跌停基本上，两家基金公司又将乐视网估值下调30%，调解后股价仅为7.83元和7.82元。此估值与乐视网分红除权后的股价对比，险些腰斩。

估值险些被腰斩

10月28日，中邮基金公布自27日起对公司旗下8只基金持有乐视网股票的估值举办调解，思量到停牌时代公司股本转增和分红的环境，估值价值调解为7.83元。统一天，嘉实基金也公布乐视网估值下调，在除权除息价值的基本上再下调30%至7.82元。该基金还称，须要时进一步确定其估值价值。

此次下调后，乐视网股票估值价值从15.33元最低降到7.82元，暴跌49%，近乎腰斩。

这已经是乐视网自2017年4月停牌以来第二次遭到基金公司下调估值。7月8日，乐视系新一轮资金链困局发作后，多家基金开始下调乐视网股票估值。包罗中邮基金在内的十几家重仓乐视网公募基金集团宣布通告下调乐视网估值，最低估值调解至22.05元，较停牌前的30.68元，靠近持续3个跌停板。

本年8月25日，乐视网向全体股东每10股派发明金盈利0.28元，同时，以成本公积金向全体股东每10股转赠10股。在10转赠10，分红除权后，乐视网的向前除权价值由停牌前的30.68元变为15.33元。

乐视网两次股价估值下调都产生在高层人事务换的越日。在7月8日的调解前一天，7月7日，原乐视网董事长贾跃亭公布了辞去董事长的职务。而这一次调解的前一天，恰逢乐视网总司理梁军告退和乐视网2017年第三季度业绩宣布。

质押股权面对风险

重仓持有乐视网的公募基金对乐视网下调股价估值，激发了市场的忧虑。因为乐视网今朝存在大量的质押股票，假如股价击穿平仓线导致平仓抛售，那么无论对付贾跃亭、孙宏斌照旧乐视网的投资者而言，都将面对风险。

从乐视网发布的第三季财报来看，贾跃亭依然是乐视网第一大股东，共持有约10.24亿股，持股比例25.67%，个中质押10.20亿股，冻结10.24亿股。由此来看，贾跃亭持股的质押率到达99.53%，冻结率到达100%。

贾跃亭10亿股相等于150多亿市值被质押和冻结，假如按估值价7.82元算，贾跃亭的股权只值约80亿元。不外，这些质押股权的平仓线是几多今朝外界并不清晰。

据一位金融人士说明称，贾跃亭此前敌手中持有股票举办质押，就是以所持有的股权作为质押标的物举办融资的一种方法，其目标无疑是为了融资。股权质押也一向是贾跃亭重要的融资本领之一，按照乐视网汗青通告，贾跃亭频仍的股权质押所得到的现金流多用于支持乐视营业成长。这背后着实也表现出乐视对资金的渴求是多么凶猛。

而股权100%冻结首要是司法冻结，今朝贾跃亭所持股票已经被冻结。“挂号公司无法反抗司法冻结，一旦冻结就要守候法令讯断”，今朝处于停牌中的乐视网，即便开盘之后，贾跃亭所持股票也要先面对司法冻结的处理赏罚。

今朝，乐视网处于停牌中，固然停牌时代，多家机构下调对乐视网股价的预期。开盘后，一旦股价下跌，肯定会加剧贾跃亭股权质押也许激发的资金压力。

追问1 投资乐视吃亏几多？

按照乐视网财报，2016年8月乐视网向四名定增工具合计刊行1.07亿股融资48亿元，个中财通基金认购3910万股、章建平认购2488万股、嘉实基金认购2133万股、中邮基金认购2133万股，定增价值为45.01元/股。

其时定增价值与现在的机构调低估值差距正在拉大，这意味着投资者的浮亏也在加剧。个中，大佬章建平参加乐视网的定增，获配2488万股，复权后是22.5元/股。凭证最新估值7.83元计较，今朝章建平投入的11.2亿元已经浮亏了7.3亿元。

凭证乐视网发布的增发通告，财通基金、嘉实基金、中邮基金的限售期均为12个月，也就是说限售期到2017年8月。2017年8月之后，由于持股数额小于5%，这些基金持股数量并未果真。因此，这些基金浮亏几多尚未可知。

据Wind数据表现，制止2017年10月28日，共有34家基金重仓乐视网，持股数目为12.30亿股，持股总市值为14.07亿元。

追问2 乐视网现金流还能撑多久？

从财报来看，乐视网面对庞大的资金压力。2017年三季度末，乐视网钱币资金8.33亿，活动欠债127亿，个中，短期借钱30亿，应付账款53.6亿。而应付账款大部门来自供给商。

乐视超等电视原来是乐视的优质资产，梁军接管乐视网CEO之后，也曾寄但愿于将乐视网、乐视视频、乐视超等电视的资源整合，做家庭大屏以及内容廉价。不外，从财报发布的现金流量表来看，乐视网从本年头到三季度策划勾当现金流入5.4亿元，而客岁同期这一数字为113.13亿元。

从归并资产欠债表来看，乐视网应收账款97.40亿元，客岁同期应收账款为86.86亿元，应收账款比客岁同期扩大。

乐视网的应收账款、关联买卖营业等题目现实上也遭到了禁锢层的问询。本年5月，厚交所对乐视网2016年年报发出问询函，要求乐视网就应收、预付账款及关联买卖营业、将来业绩猜测、研发用度及职员、行业数据现金流等3大类16项题目做出具体披露。

此前在投资者交换会上，有投资者质疑称，剧增的高额应收账款让其对报表可信度发生很大疑问。中金公司陈诉暗示，“公司应收账款余额较2015年尾增添158.53%，增速明显高出收入增添，反应了必然水平的回款风险。”

而现在，比照客岁同期，乐视网的应收账款局限仍在扩大。

（编辑：河北网）

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