AMD财报发布在即，数据中心营业可否不变民气？
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AMD本年股价累计涨幅高达82.5%，遥遥领先英伟达和Intel。但故意思的是，自Q2财报发布以来，AMD累计跌0.53%，英伟达涨29.73%，Intel涨0.74%（Q3财报发布之前）。「上下半年，判若两人」，看来市场对AMD下半年业绩布满了郁闷，而本季度财报正是解密之时。
回顾上一份财报，Q2净利同比降70%，Q3营收瞻望低于预期，导致AMD盘后一度大跌7%，越日大跌10%。但我们以为着实没那么惨，跟着AMD产物线换代日渐完成，毛利率会进一步晋升、有息欠债环境正在好转、数据中心营业营收同比、环比皆取得较大增添。 那么Q3财报有哪些值得存眷的处所？ Ryzen的产物力可否匹敌住Intel贬价？ 最近一年来，AMD的Ryzen+EPYC增添逻辑一连被验证。Ryzen CPU营业在斲丧者市场取得了不小的后果，也算是掌握住了Intel产能危急所留下的时刻窗口。
上一财季计较与图像营业Q2营收9.4亿美元，同比下滑13%，环比增添13%；策划利润2200万美元，同比下滑81.2%，环比增添38%。随后的财报电话集会会议中提到，计较与图像部分中CPU营业示意亮眼，移动端CPU（条记本电脑）营收同比、环比皆取得了两位数增添，出货量创5年来新高。 按照Gartner与IDC本年三季度的统计数据，PC出货量实现持续两季度同比增添，我们以为Win7到期对PC清醒影响有望一连到来岁一季度。
我们之前对AMD Ryzen预期很高，无论是对标Intel的机能照旧价值，AMD都有很大的上风，可是机能更多只是存在于PPT中。我们忽视了Intel最大的上风：生态，着实也就是用户粘性。这也是我们以为现阶段Intel被低估的缘故起因。 按照Intel Q3财报表现，移动端CPU出货量及ASP环比皆在晋升，桌面端CPU出货量环比晋升了15%，ASP则降落了2%。近期也有越来越多消息报道，Intel浩瀚桌面端CPU开始贬价，Intel有数地与AMD睁开价置魅战，乃至九代酷睿F、KF系列价值下调最高达20%。 在Intel产能危急时刻窗口已经封锁后，Ryzen可否保持增添，值得存眷。 数据中心营业可否保持增添？ 数据中心是Intel、英伟达、AMD三家公司之间存在较大交集的营业，因此一向成为三家公司财报的焦点亮点。之前我们在《财报解读 | AMD下半年可期》中提到，AMD Q2数据中心营业逆势遨游，数据中心CPU、GPU营业营收同比、环比皆取得较大增添。 按照AMD透露数据中心营业营收占比维持在约15%阁下，可以计较出AMD今朝数据中心营业营收局限大抵在2.3亿美元，相较于英伟达的6.6亿美元有必然差距。基数较低也是AMD数据中心营业Q2实现逆势增添的身分之一。 同样是比拟行业一哥Intel财报后，会有这样一个迷惑：上半年纪据中心营业的不景气是不是与宏观经济无直接接洽，仅仅是由于Intel产能危急，导致整个行业陷入低迷。Intel产能在Q3获得规复之后，数据中心营业便取得了汗青最佳后果，单季营收63.8亿美元，ASP同比增添9%，环比增添7%。不免让人替AMD捏一把汗。
虽然，AMD数据中心营业也有乐观的动静。基数小意味着增添空间大，何况Q3正值第二代EPYC Rome大局限出货，数据中心营业还是AMD不错的看点。 GPU营业环比迎来大幅增添 AMD上一份财报中最大的槽点就是GPU营业疲软（数据中心GPU除外），其时首要是由于产物线的题目，Q2无GPU新品出货，而仅存的Radeon VII也公布停产。 下半年AMD延续推出了几款Navi显卡，尤其是7nm的Navi新品RX 5700/5700XT系列，一经推出市场回声凶猛，正好还遇上返校季。AMD在中国市场更是新品直接贬价，下半年Radeon出货量估量将会很可观。
独一较量遗憾的是，7nm条记本端GPU新品迟迟未到，令AMD在条记本市场对比英伟达逊色不少。而现在PC最大增添点还是条记本市场。 小结 上一季度公司的指引很有「野心」：Non-GAAP策划用度率整年瞻望约30%，要知道Q1/Q2策划用度率别离为39%/33%；自由现金流方面，Q1/Q2的自由现金流为负，但整年指引为正； 公司对整年的瞻望是营收实现mid-single digit（暂按5%）的同比增速。假如Q3按指引18亿美元来算，意味着Q4营收要到达22亿美元，同比增添54.8%！固然有三星1亿美元加成，可是假如将这1亿美元平摊到Q3/Q4抵扣掉之后，Q4营收仍需同比增添51%！ 总的来说，公司对下半年的自信，逾越了市场。正如我们之前所言，对付AMD来说，Q3财报就是高考。 （编辑：河北网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
数据来历：公司财报
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