中联数据闯关科创板：七成收入靠京东，毛利率两头受挤
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科创板的机会，让更多互联网相干的细分企业开始钻营上市。克日，中联云港数据科技股份有限公司（以下简称“中联数据”）在上交所披露了拟科创板上市的招股声名书。 这家以IDC（互联网数据中心）营业为主的互联网企业，创立于2014年9月，至今只有5年的时刻。对比之下，IDC市场从上世纪90年月至今，已经走过了三个成长阶段。中联数据可以或许其后居上，靠的是两端受挤的超低毛利率。 从营收局限来看，中联数据与同在创业板列队的都城在线同处于6亿级别，间隔行业龙头光环新网、世纪互联这类上几十亿体量有较大差距。此番上市，无论是科创属性照旧股票稀缺性，中联数据好像并不占上风。 七成收入靠京东抢占市场还看“量” 中联数据前身中联有限创立于2014年9月，由周康、董岩、李凯配合出资设立，注册成本1000万元。 公司以IDC营业为主，即通过与基本运营商相助，向下旅客户（首要为互联网企业）提供数据中心处事。 按照资源差异和运营模式的差异，IDC处事商可以分为基本电信运营商、专业IDC处事商和云处事商。基本电信运营商包罗中国电信、联通和移动等，拥有大量的基本办法资源，在主干收集带宽资源和互联网国际出口带宽方面具有把持性上风。 中联数据属于第二种专业IDC处事商，必要向移动联通电信等采购互联网带宽资源及机房资源，为客户提供机柜租用、带宽租用、处事器署理运维等处事。
二者区别在于基本电信运营商在基本电信资源市场具有绝对资源上风，而中立的数据中心应承企业客户选择最得当其需求的处事商，具有机动性。 陈诉期内，中联数据首要向中国电信、中国移动和中国联通采购或租用带宽、机柜等电信资源。2016-2018年，中联数据向前五大供给商的采购额占总采购额的比例到达92.24%、92.00%、88.30%和88.32%。 同期，中联数据实现业务收入别离为1.5亿元、3.8亿元、6.5亿元，同比增添151.33%、72.92%。实现净利润别离为115.44万元、3393.01万元、3238.13万元，同比增添1030.1%、31.09%。
从业务局限来看，中联数据6亿元的营收级别与已上市的数据港、尚在创业板列队的都城在线同体量。数据表现，制止2018年底，我国持有IDC策划容许证的企业到达2262家。中国移动、联通、电信三家基本电信运营商占有约70%的市场份额。第三方IDC处事商以中小企业为主、市场占据率低，但也不乏龙头企业。光环新网、世纪互联为今朝海内第三方IDC中的领军企业，营收局限在几十亿级别。
而有概念表白，比较美国IDC行业的成长轨迹，我国的IDC行业或迎来剧烈竞争最终形成寡头名堂。在体量差距较大的环境下，中联数据怎样突出重围，将来生长性尚有待调查。 因为中联数据创立时刻短，资金、资源、职员都齐集在华北地区，公司市场地区齐集在北京地域。处事的大客户包罗阿里云、京东、网易、聚美优品等互联网企业，造成大客户高度齐集。 2016-2019年1-3月，中联数据对前五大客户的贩卖额占业务收入的比例别离为88.75%、91.80%、90.27%和89.50%。个中，对京东的贩卖额占业务收入的比例别离为76.29%、86.36%、72.00%和69.76%。 比拟2005年创立的都城在线，在体量沟通的环境下，其2018年前五大客户的齐集度仅为36.85%，大客户唯品会的贩卖金额仅为1.1亿元，同期中联数据对京东的贩卖额为4.7亿元。都城在线的客户齐集度明明低于中联数据。 今朝，中联数据已在招股书中提醒，不解除在条约有用期内因运营事情造成客户条约期满后镌汰订单，可能因为客户自身的策划环境造成订单的镌汰，而公司又无法成长其他优质客户，影响到公司的出产策划环境，以至进一步影响到公司的红利手段。 将来，拥有大量互联网企业的一线都市，需求将一连增添。长江证券通讯团队则以为，连年来第三方IDC处事商不绝扩充机柜数目以及数据中心向超大局限成长，首要是由于本钱的刚性使得价置魅战的也许性低，那么，市场领先职位的成立更多倾向于机柜数目的上风（IDC是凭证机柜租赁数目计费）。A股上市的光环新网、宝信软件以及数据港的营收程度根基与它们机柜数目泛起正向相干相关。
毛利率降落两端受挤 因为科创板的“科创”属性，不少受理的高新技能企业的毛利率较高，对比之下，中联数据做的是“俭朴”交易。 前文先容了IDC处事上的红利模式，因为对外采购的本钱是刚性的，海内IDC处事商的毛利率在20%~40%。2016年至2019年1-3月，包罗奥飞数据、数据港、世纪互联等在内的7家上市公司毛利率均匀值为33.4%、31.47%、27.53%、29.8%，同期中联数据的毛利率为18.61%、23.56%、19.78%、13.54%，毛利率远低于偕行业可比均值，且泛起下滑趋势。
因为IDC处奇迹务中机柜及处事器托管处事为中联数据首要的收入来历，其毛利率颠簸直接影响到综合毛利率颠簸。2016年该营业毛利率仅为2.44%，昔时中联数据开始为京东等大型互联网客户开始处事，机柜及处事器托管处奇迹务开始泛起局限化增添，但初始处事单价较低，以至毛利率偏低。 2017年客户处事单价进步，该营业毛利率得以增添了12.6%。从此，跟着数据中心市场供需及IDC区域市场竞争名堂变革致使机柜租赁本钱上升，毛利率开始下滑。 上述示意声名，中联数据客户端及供给商两头的话语权都不强。因为客户中知名互联网企业居多，中联数据回收低价计策切入市场，尔后又受采购本钱所困，毛利率两端受挤。 （编辑：河北网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
