马斯克筹资不难？特斯拉有许多“皇冠上的宝石”很值钱

网易科技讯9月1日动静，据彭博社报道，既然伊隆·马斯克(Elon Musk)将特斯拉私有化的不切现实发起已经短命，那么他为何时能筹集到新资金而苦苦挣扎的题目又从头呈现了。马斯克也许会僵持说，他本年不必要筹集更多资金，但对华尔街的很多人来说，这听起来不太也许。

他们以为，纵然这是真的，但只要有也许，最好照旧能确保手中持有更多资金。谁知道一两年后市场会酿成什么样子，更重要的是，他们会怎样对待特斯拉。但怎样才气最好地操作市场呢？跟着对这家电动汽车制造商债券的需求下滑，有些人以为特斯拉可以小心福特汽车公司(Ford)在十多年前金融危急最严峻时回收的模式。

这种做法的焦点是：拿出资产作为便宜信贷额度的抵押品，包罗符号性的蓝色福特椭圆型标识。福特的标识其期间价80亿美元。环球品牌咨询公司Interbrand预计，思量到特斯拉车主对其汽车的热情，T符号的代价也许已经占到特斯拉估值的一半。CreditSights说明师希丁·阿南德(Hitin Anand)暗示:“将这些资产质押，然后将钱揣进兜里，这是成立资金活动保障的盛大做法。”

说明师们暗示，特斯拉并不缺乏可以用来送还借钱的抵押品，但在思量抵押其品牌或常识产权情势之前，它也许会思量其他资产。“皇冠上的宝石”包罗特斯拉在加州弗里蒙特的制造工场，以及其在内华达州复杂的电池工场。但再增进新的债务也许会疏远公司现有的债券持有人。假如该公司违约，现有债券持有人将进一步被推至送还次序较低的位置。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence)说明师乔尔·莱温顿(Joel Levington)预计，在穆迪投资者处事公司(Moody 's Investors Service)本年早些时辰下调特斯拉的垃圾债券评级后，30亿美元的有包管债券也许会导致标普环球评级机构将其垃圾债券评级下调至CCC级。

福特公司的贷款

2006年，因为其时现金窘迫的福特公司陷入创记载的吃亏，该公司理睬其标识和其他资产将成为最后的抵押筹资本领。该公司最终抵押了险些全部资产——包罗库存、工场、品牌和汽车金融营业的股份，以调换230多亿美元的贷款。这笔买卖营业最终辅佐公司渡过了金融危急，它也是底特律三巨头中独逐一家没有申请休业的公司。福特理睬的最后一笔抵押贷款是在2012年发放的，其时该公司部门债务已经规复到了投资级评级。

莱温顿说，特斯拉的环境没有福特那么糟糕。不外，他以为这家汽车制造商此刻就筹集资金是未雨绸缪之举。特殊注资将有助于平息投资者对该公司现金结余的忧虑，并在汽车贩卖下滑之际为其提供特另外机遇。莱温顿暗示：“此刻得到活动资金很故意义。在开始变得有点儿弱的配景下（也许会变得越来越弱），没有做好筹备会让特斯拉处于风险更高的位置。”

宏愿勃勃的打算

纵然特斯拉实现了出产方针，它仍需应付本年11月份和来岁3月到期的逾12亿美元可转换债券。凭证今朝的环境来看，该公司将不得不送还这些债务，由于其股票的价值低于债券转换为股票的预设价值。说明师称，特斯拉手头有约莫22亿美元现金，也许必要对债务举办再融资。

该公司还为将来拟定了宏愿勃勃、也许本钱更奋发的打算，包罗在欧洲和中国开设新工场，同时打算出产半挂卡车和新的跨界车。今朝，特斯拉有许多选择。据CreditSights的阿南德称，除了隐藏债务包管外，该公司还也许刊行更多可转换债券。尽量该公司的垃圾债券代价大幅下跌，但其可转换债券的价值仍靠近或高于面值。

即即是无包管垃圾债券市场也也许对特斯拉开放，不外该公司也许必要付出比客岁刊行18亿美元债券跨越5.3%的溢价。这些债券今朝的收益率为7.7%阁下，但包罗彭尼公司和BMC软件公司在内的公司，本年已经乐成发售了具有CCC评级的债券。独立研究公司Bond Angle的首创人维姬·布莱恩(Vicki Bryan)暗示:“高收益市场为很多很是冒险的流动提供了资金，而特斯拉现有资产及其理睬代价更高。”（小小）

本文来历：网易科技报道 责任编辑：张洁_NT5630

（编辑：河北网）

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