从花花令郎到特斯拉：为何那么多企业家选择退市

（原问题：From Virgin to Tesla: why companies go cool on public ownership）

网易科技讯 8月13日动静，据海外媒体报道，尽量上市好像是全部公司的空想。但越来越多的公司在上市后开始对纷繁伟大的划定以及投资者对公司运营的存眷而感想沮丧，开始思量再将公司私有化。

伊隆·马斯克(Elon Musk)公布他正在思量将特斯拉私有化的动静，并不完全出人意表。

假如马斯克顺遂完成了他的打算，他将插手一长串企业家的步队。许多企业家在公司上市之后，却由于在策划上市公司时由于各类纷繁伟大生物要求而感想额外沮丧。

维珍(Virgin)的理查德·布兰森(Richard Branson)、花花令郎(Playboy)的休·赫夫纳(Hugh Hefner)以及电脑制造商戴尔(Dell)的迈克尔·戴尔(Michael Dell)都将本身的公司私有化，由于他们信托，避开了市场的聚光灯，本身公司会过得更好。

颠末一段时刻的上市后，被首创人私有化的知名品牌包罗博彩公司Iceland、尼路咖啡(Caffe Nero)和马塔兰(Matalan)。但特斯拉的局限完全差异，其假如私有化后必要马斯克筹集数百亿美元的资金。

上市公司私有化的首要缘故起因包罗:

第一、阔别公家的存眷。

上市公司每每由外部投资者全部——首要是购置上市公司股票的养老金和其他投资基金。因此，打点层必需对公家认真，并接管投资者和媒体的检察和监视。大大都首席执行官会接管这种存眷，但一些公司首创人厌恶成为公家存眷的核心。维珍航空于1986年上市后，理查德·布兰森(Richard Branson)——在倾销本身的产物时，他是本性分外向的人——从未对向伦敦金融城表明本身的财政状况和决定感乐趣。两年后，他再次将维珍私有化。

伦敦金融城和华尔街常常饱受非议。它们要求公司利润必要不绝增添，在此进程中并没有充实思量一家公司的恒久康健状况。假如上市公司的方针没有实现，股价的回响也许会敏捷而强烈。在向特斯拉员工表明本身的设法时，马斯克暗示:“作为一家上市公司，我们的股票价值会强烈颠簸，这也许会让在特斯拉事变的全部人分心，由于全部人都是股东。”作为上市公司，特斯拉还面对着季度收益周期的压力。季度收益周期给特斯拉带来了庞大压力，迫使它做出对某个季度来说也许是正确的抉择，但从久远来看并不必然是正确的。

马斯克的概念与很多企业家的概念遥相呼应，这些企业家曾经让本身的公司上市，尔后将来更好的成长又私有化。理查德·布兰森(Richard Branson)在上世纪80年月改变了将维珍(Virgin)上市的抉择，从此常常品评机构投资者经常要求快速回报，而不是恒久投资。

博彩公司Iceland首创人马尔科姆·沃克(Malcolm Walker)曾暗示，假如该公司是私有企业，那么2001年的红利预警只是一个小题目；但作为一家上市公司，它被视为一场劫难。2005年，在沃克的率领下，Iceland私有化。他在2010年暗示:“此刻我们再次成为一家私家公司，我不在乎这个都市怎么想。”“这不再是’它将怎样影响利润?’，而是’这样做对企业吻合吗?’的题目。办理了成长题目，利润天然会随之而来。

第二、停止与说明师和投资者打交道

一旦一家公司的股票上市买卖营业，其打点层每年必需陈诉四次业绩陈诉，由持有该公司股票的投行说明师和基金司理细心研究。

很多首席执行官藐视说明师，但他们足够智慧，可以或许掩盖本身的恼怒。另一方面，跟着说明师对特斯拉财政状况的频仍质疑，马斯克变得越来越焦躁。本年5月，他诉苦说明师提出的是“无聊的傻瓜题目”，并没有针对说明师题目自己举办答复，而是答复了youtube用户的一个题目。“这些题目太死板了，的确是要杀了我，”他表明道。8月2日在特斯拉的下一次说明师电话集会会议上，马斯克向他曾经向其暗示无礼的说明师致歉。

第三、录用董事会成员的自由

私家公司的董事会成员可所以任何本身想要的人，但上市公司必要的董事或多或少是独立的，可以或许代表更普及投资者的好处。

上市公司正面对越来越大的压力，要求它们增进董事会的多样性，并要求董事们在计谋、薪酬和其他方面和打点层到达均衡。

对付那些以为本身最相识公司、以为公司还是本身孩子的企业家来说，这也许额外令人沮丧。2006年，当马塔兰(Matalan)的首创人约翰·哈格里夫斯(John Hargreaves)将其便宜零售连锁店私有化时，他的一位非执行董事暗示:“他在试图用公司本领管理打点一家富时指数(FTSE)因素股公司时，感想很是为难。”

第四、改良必要

在公司最好的成长时期，投资者的短期主义也许会让企业家感想沮丧。但假如该公司必要举办重大改良，它的首创人就更有也许与品评人士说再会。

2013年，迈克尔·戴尔(Michael Dell)牵头以250亿美元的价值私有化了戴尔。他暗示，他于1984年创建的戴尔必要更多空间来投资更好的产物，并为云计较期间的到来而重建公司营业。

五年后，戴尔再次将公司上市，本技艺中持有约一半的股份，而收购前这一比例仅为14%。

第五、上市公司没有西部牛仔的生长空间

从无到有建设一家企业所需的用心致志，每每会严峻违背上市公司的法令束缚和管理尺度。