中科曙光：云计算赋能基础设备成长 可控产业持续投入

投资要点：中报营收保持高增速，高机能计较机毛利率不变。一连投资焦点可控财富，打破上游技能创新。存储营业有望加快，云计较推进综合处事平台。背靠中科院，贸易技能双创新。

红利猜测。公司是海内稀缺的垂直云计较办理方案提供商，从芯片到云处事手段，一连增强可控财富投入，个中投资收益吃亏首要表此刻海光公司前期研发投入上，以为安详可控处事器将成为近期国度信息化的成长重点偏向，芯片的投入周期长，风险大，海内 IT 信息化也正从手机 AP 自主化向云端处事器等纵深规模成长，以为安详可控处事器将成国度信息化成长重点偏向，将来云计较云处奇迹务将一连保持高速增添，估量公司利润 18-20 年复合增速约57.18%，对应 18-20 年 EPS 别离为 0.77、1.29 和 1.89 元，基于国产芯片在高机能处事器、超算、人工智能等规模的庞大应用空间以及公司依赖中科院的奇异上风，2018 年给以 69~71 倍 PE 估值，对应 PEG 是 1.21~1.24，6个月公道代价区间为 53.13~54.67 元，给以“优于大市”评级。

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（编辑：河北网）

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