中美比拟 云计较期间海内IDC财富亟待重估

北美云计较行业领先中国3-5 年，云计较行业的发作式增添，IDC 数据中心等牢靠硬件基本办法作为财富链的上游，其代价也被从头熟悉，财富迎来一轮大的机会和挑衅。通过比拟北美IDC 财富成长路径，我们发明：

2018Q1 北美ICP 成本支出、处事器需求超预期，北美云数据中心需求一连兴隆。云计较行业进入“黄金时期”，北美云计较行业继承保持发作式增添 ，2017 年Q3 云市场增添高出40%。受益于云计较行业大局限增添，2018 年Q1 环球超大局限ICP 成本支出超预期，同比增添80%至270 亿美元，环球处事器市场收入同比增添38.6％。环球IDC 行业需求一连兴隆，2017 年美国数据中心投资超200 亿美元，超前三年总和。美国七大数据中心市场到达267 兆瓦（MW）批量净吸纳量，互联网和云计较企业会自建部门数据中心，但还是积年北美市场最大的租赁用户，云计较需求继承占有主导。

海内云处事市场需求强劲，中国IDC 市场将继承保持高增添。2017 年上半年中国公有云IaaS 市场同比增添近7 成， 2018 年Q1 中国处事器市场局限同比增添68.9％，海潮出货量到达17.5 万台，同比增添77.5%，成为增添最快的厂商。中美比拟发明，2017 年环球范畴内的超大局限数据中心已经到达386 个，美国占比高达44％，绝大大都超大局限数据中心仍位于美国，中国位居第二仅占8%。而且BAT 数据中心处事器总和不及亚马逊一半，2017 年均开始发力建树大局限云数据中心，2017 年中国IDC 市场总局限为946.1 亿元，同比增添率32.4%，我们以为海内IDC 市场继承保持高增添。

云计较敦促环球数据中心局限化齐集化，北美IDC 企业已大局限整合或转型云托管，海内才方才起步，行业齐集度将不绝晋升。北美IDC 财富已开始大局限整合，2017 年IDC 行业并购买卖营业总数到达了48 笔，并购金额高达200 亿美元，运营商Verizon、AT&T 等开始出售数据中心资产选择轻资产运营，第三方数据中心占有主导已成为市场主导力气，Equinix、DigitalRealty 通过环球化并购整合成为环球数据中心龙头企业。海内IDC 财富首要为三大运营商主导，还处于并购整合初期，第三方数据中心占较量少，多家上市公司率先开始启动收购IDC 资产，行业齐集度将快速晋升。个中，沙钢股份开始环球化整合，打算258.08 亿元收购欧洲GS 10 个数据中心。

环球一线都市需求兴隆，运营商成本支出下滑，第三方IDC 机关一线都市迎来成长良机。数据中心地理位置和收集是要害，一线都市企业浩瀚，IDC需求兴隆，而且零售需求远超批发需求。环球20 个一线都市IDC 收入占所有IDC 行业收入的59%,大局限、高品格数据中心成为稀缺资源。IDC 相同贸易地产，我们以为一线都市IDC 机房由于政策限定土地、电力相对求助，具有稀缺上风，市场零售需求兴隆，价值恒久有上升趋势，二线都市数据中心最轻易受到供应过剩，风险较大，偏远地域数据中心每每是互联网企业选择和当局内地企业相助，以自建为主。海内运营商受提速降费影响，收入增速放缓，成本支出下滑，第三方民营IDC 企业不绝通过自建和收购扩大数据中心局限，迎来新一轮成长良机。

精选切合三维度尺度优质标的：重点保举定位一线都市、成长敏捷、扩张整合手段强的龙头企业光环新网（300383）、万国数据（GDS），与云计较和互联网龙头相助细密的数据批发型企业数据港（603881）、网宿科技（300017），提议存眷地区IDC 企业宝信软件（600845）、奥飞数据（300738）。

风险提醒：IDC 行颐魅政策性风险；局部IDC 供应过剩。

（编辑：河北网）

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