贝壳正式提交美股IPO文件 估值或达200亿美元

（原问题：贝壳找房递交赴美上市招股书 这家中国最大栖身处事商估值或达200亿美元）

文/张敏

作为中国最大的栖身处事商，贝壳找房上市的“靴子”即将落下。

美国时刻7月24日，贝壳找房（以下简称“贝壳”）正式向美国纽交所递交IPO申请，股票代码为“BEKE”。据悉，高盛、摩根士丹利、华兴成本为贝壳IPO的联席主承销商。

据相识，此次上市的主体为贝壳，除平台公司贝壳找房外，还包罗链家、德佑，以及金融、装修等营业。登岸成本市场之前，贝壳找房已经是中国最大的栖身处事商，链家是中国最大的房产经纪机构。

据招股书表现，2017年到2019年，贝壳业务收入别离为255亿元、286亿元、460亿元。本年上半年，贝壳的业务收入为268亿元。

VIE架构

贝壳找房脱胎于链家网，创立于2018年4月，定位为品格栖身的处事平台。与链家地产浓重的房地产重资产属性差异，贝壳找房更具互联网色彩和轻资产性子，因此被视为上市的主体。

从2015年开始，链家通过一系列并购完陈局限扩张，其地区机关也从北京扩展到多个焦点一二线都市。2018年，链家启用旗下房产经纪品牌“德佑”开展特许策划营业。

另外，链家在金融、装修等营业上也早有机关，其长租公寓品牌自如则已独立成长。

2016年和2017年，链家先后完成B轮和C轮融资，个中B轮融资的局限为60亿元。

2019年3月，原投资方在链家的股份通过协议镜像平移到贝壳找房。同时，贝壳找房启动D轮融资。此轮融资事后，贝壳找房的估值高出百亿美元。

在这几轮融资中，贝壳引入了大批投资方，包括华兴成本、高瓴成本、经纬中国、百度、腾讯、新但愿团体等，以及万科、融创、碧桂园等房企。

与不少科技公司的上市路径相同，贝壳是以VIE的架构登录美股的。2018年7月，贝壳在开曼群岛创立了贝壳控股作为控股公司，从此又创立了一系列中介控股实体对海内的营业实体举办掌控。

有说明称，贝壳上市后的估值可望到达200亿美元。

佣金组成首要收入

制止2020年6月30日，贝壳平台毗连高出4.2万房地产经纪门店，高出45.6万经纪人，并机关了中国103个都市。

据招股书表现，2018年贝壳GTV（Gross Transaction Volume，买卖营业金额）实现11530亿元人民币，2019年进步至21280亿元人民币，同比增添84.5%。

招股书还表现，贝壳的收入首要来自住房买卖营业处事的佣金。个中，2019年二手房买卖营业和新居买卖营业收入别离为246亿元人民币和202亿元人民币。

有说明以为，链家孝顺了较大一部门收入。作为今朝海内最大的房产经纪机构，链家在二手房买卖营业和新居署理上的营业局限复杂。短期内，链家也将一连为上市公司提供业绩支撑。

人力本钱僻静台数字化投入，是今朝贝壳最重要的本钱，因为尚处于平台建树期，这部门本钱偏高，并使贝壳仍处于吃亏状态。招股书表现，2019年贝壳的业务净吃亏为21.8亿元。

说明人士以为，跟着平台扩张，局限效应凸显，将来贝壳有望逐渐实现红利。

另外，因营业成长较快、融资渠道顺畅，贝壳的现金流颇为丰裕。公司2017年、2018年和2019年现金及现金等价物别离为82亿元人民币、128亿元人民币和319亿元人民币。

将来将继承扩张

跟着中国房地产市场逐渐进入存量期间，房产经纪处事的代价进一步凸显，头部经纪公司僻静台处事企业的市场空间被广泛看好。这也被以为是贝壳找房可以或许顺遂融资，并启动上市之路的重要配景。

按照CIC灼识咨询的陈诉，就GTV以及2019年二手房和新居贩卖以及衡宇租赁的买卖营业数目而言，中国拥有环球最大的住房市场。估量该市场将进入一个不变增添的时期，二手的衡宇买卖营业市场将变得越发重要，并将以12.4％的复合年增添率增添，从2019年的8.4万亿元人民币将增至2024年的15.1万亿元人民币。

该机构指出，估量到2024年，中国通过房地产经纪处究竟现的衡宇贩卖和租赁GTV总额将从2019年的10.5万亿元人民币增添到19.1万亿元人民币，经纪处事的遍及率将从2019年的47.1％增添到62.2％。

招股书表现，将来贝壳将专注于四大要害增添计谋：一连成长基本办法，进步服从和体验；进一步进步处事质量并投资于人才；扩大处事范畴；有选择地举办计谋投资和收购。

（作者：张敏 编辑：李清宇）

（编辑：河北网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!