Netflix订阅用户远逊预期 二季度"烧钱"一年来最多

（原问题：股价暴跌！Netflix订阅用户远逊预期 二季度“烧钱”一年来最多）

Netflix二季度现实和三季度估量新增订阅用户均较市场预期少增约100万，三季度EPS和营收指引也低于市场预期。公司将业绩不佳部门归罪于非美钱币下跌。Netflix盘后股价一度跌超14%。

二季度Netflix新增用户远低于市场预期和自身预期。本年以来涨一倍多的Netflix股价跌落高位。

美东时刻7月16日本周一Netflix发布了自称“强劲但并不优越的”本年二季度财报，当季业务收入和新增订阅用户均逊于市场预期，新增用户乃至比该公司本身的预估程度和市场预期程度都少增100多万。财报表现：

• 二季度公认管帐准则（GAPP）下每股收益（EPS）0.85美元，市场预期0.79美元；
• 二季度营收39.07亿美元，市场共鸣预期39.39亿美元；
• 二季度新增515万订阅用户，一季度新增用户714万，Netflix此前预估新增620万，市场预期增627万。
• 二季度Netflix美国海内新增订阅用户67万，彭博的市场共鸣预期为新增121万；当季国际新增订阅用户450万，市场预期新增506万。

Netflix发布的三季度业绩指引也逊于市场预期：

• Netflix估量三季度营收39.88亿美元，市场预期41.27亿美元。
• Netflix估量三季度EPS0.68美元，预期0.72美元。
• Netflix估量三季度新增订阅用户500万，个中美国和国际市场别离新增65万和435万，而说明师预期合计新增约600万，个中美国和国际市场别离新增87.5万和505万。

其它，二季度Netflix重启烧钱模式，当季自由现金流镌汰5590亿美元，单季镌汰局限为已往一年来最大。

盘后发布二季度财报后，Netflix股价跌超14%。

非美钱币走软影响国际收入 将来将发债满意融资需求

Netflix将业绩逊色部门归罪于外汇颠簸，以为非美钱币汇率下跌造成国际市场业务收入加快下滑。其指出：

当钱币敏捷颠簸时，将影响我们近期的营运利润。我们每每在美元走软时示意因为近期营运利润方针，美元走强时逊于方针。2018年整年，外汇汇率已经敦促我们的预期营运利润靠近10%-11%这一方针区间的低端。我们将继承预期2019年及从此的营运利润不变增添。

在评价自由现金流时，Netflix暗示，仍预期整年自由现金流为30到40亿美元。这意味着内容方面的现金支出将在下半年对现金流施压。

Netflix称，二季度发债募资19亿美元，二季度末债务余额84亿美元，现金余额39亿美元，为提取贷款理睬额度5亿美元，债务与净有息债务之比约为5%。

Netflix以为，固然利率回升，但美国联邦当局税率降落，估量税后债权本钱仍将低于股权本钱，以是仍估量会在高收益市场融资，满意公司的资金需求。

说明师忧虑：股价难维持高位 竞争剧烈

在Netflix发布财报前，有说明人士已经暗示忧虑。Strategic Wealth Partners的CEO Mark Tepper称，担忧Netflix股价可否保持高增添，思量到本年以来股价已经涨超100%，更是忧虑。Tepper还提到，Netflix面对Hulu和亚马逊Prime等敌手日益剧烈的竞争。

也是在Netflix宣布二季度财报前，Buckingham Research将Netflix的评级从中性降至等同于抛售的“弱于大盘”，将其方针价由333美元降至301美元。这意味着，Netflix的股价将较本周一收盘跌去快要25%。

追踪美股评级说明的网站TipRanks.com表现，Buckingham是迄今为止第二家给以Netflix相同抛售评级的华尔街机构。

Buckingham的说明师Matthew Harrigan以为，华尔街对Netflix的高预期已经回响在其股价中，Netfli还面对的环球市场竞争越来越多，这制约了该公司进步用户订阅本钱的手段。他还以为Netflix二季度的原创内容和新剧集质量清淡。

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。

本文来历：华尔街见闻 责任编辑：王凤枝_NT2541

（编辑：河北网）

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