华米IPO背后：小米生态链光环是解药也可能是桎梏

新浪科技 张俊

2 月 8 日晚，小米手环出产商华米科技正式登岸纽交所，成为首家在美上市的小米生态链企业，华米科技CEO黄汪也在持续四次创业后，迎来本身创业生活的最光耀时候。

1 天前线才在小米年会上提出 10 个季度内重返海内第一的雷军显然也难掩欢快，在微博上向华米科技CEO黄汪暗示祝贺。在 5 年投资 100 家生态链企业的方针根基告竣之后，这位生态链的创造者以为，华米科技乐成赴美上市是小米生态链模式的庞大胜利。

不外华米科技也并不是完全安枕无忧。固然早在 2015 年 9 月就宣布了旗下自主品牌Amazfit，但招股书表现，华米科技今朝的营收仍然有高出八成来自小米产物。

华米科技不是个案，跟着小米生态链企业的成长壮大，他们不甘于沦为只为小米代工的脚色，纷纷推出自有品牌。然而忧伤的是，因为在品牌和渠道等方面临小米极为依靠，这些企业的独立成长之路面对着重重逆境。更为重要的是，生态链企业将越来越多的精神投入到自有品牌，这也将对生态链企业自己和整个小米生态系统带来新的挑衅。

搭小米快车 从濒临绝境到环球可穿着第一

华米科技已是黄汪的第四次创业，这位从 1998 年底就开始创业的持续创颐魅者将本身的第三次创业景况总结为面对崩盘。

那家公司名为华恒电子，旗下拥有智器品牌的平板电脑和阅读器产物。“ 2012 年整个平板电脑的市场已经面对崩盘，压力很是大。”黄汪回想起那段创业经验时说，其时公司陷入逆境时一度发不出人为，而黄汪和众高管乃至不得不将本身的屋子抵押去银行申请贷款，以维持公司运转。

2013 年，可穿着装备逐渐鼓起。Fitbit在 2013 年下半年得到了 4300 万美元的融资，三星也在 2013 年 9 月推出了智妙手表Galaxy Gear。而同年 9 月，智器的智妙手表ZWatch也正式宣布，“其时团队是一种很是饥饿的状态，想抓住这个风口，但愿在市场上抢到一大块肉。”黄汪说，ZWatch确实不负众望，华恒电子的财政状况有了必然的好转。

而让黄汪真正来到运气转折点的是与小米和雷军打仗。

2013 年底，小米开启了生态链打算，雷军定下了 5 年内投资 100 家生态链企业的方针。有一次小米生态链产物总监孙鹏到安徽合肥出差，借着同为中国科学技能大学校友的相关，孙鹏便到华恒电子体验了黄汪做的ZWatch，“他归去戴了几天，给雷总也戴了。雷总认为还行，然后就约去聊聊。”黄汪说，两个多月后，两边就敲定了投资，配合创立了华米科技。

在 2014 年上半年里，黄汪险些天天跑去小米上班，乃至专门占了一个办公位，甚至于华恒电子员工常常问黄汪公司是不是被小米收购了。在黄汪看来，做小米手环是公司的最后一个机遇，“小米手环假如卖欠好，公司就倒闭了。”其后黄汪把华恒电子做平板电脑的研发、售后、商务等团队也逐渐转到了华米。

2014 年 7 月，华米和小米配合推出了小米手环 1 代，这款手环拥有手机解锁、监测行为量和就寝质量、智能闹钟、IP67 级防水等成果，不只可超长待机 30 天， 79 元的售价更让整个可穿着装备市场震动。

在昔时 8 月量产贩卖后，小米手环销量短短 3 个多月就打破了 100 万; 2015 年 9 月，小米手环出货量已达 1000 万枚，单月出货量达 150 万。按照IDC的数据， 2015 年第一季度小米占有24.6%的环球可穿着装备市场份额，在Fitbit之后排名第二;而从 2017 年第一季度开始，小米已经持续三个季度逾越Fitbit和苹果在环球可穿着装备市场位居第一。

小米是解药也也许成桎梏 超八成营收来自小米产物

华米科技借助小米实现了敏捷增添和壮大，不只表此刻装备出货量上，更在不错的财政数据上。

华米IPO招股书披露的数据表现，华米科技 2016 年整年营收为15. 56 亿元(2. 33 亿美元)，净利润为2394. 6 万元(约359. 9 万美元); 2017 年前三季营收为12. 96 亿元(约1. 94 亿美元)，净利润为9537. 8 万元(约1433. 5 万美元);制止 2017 年 11 月 30 日前两个月，华米科技的营收为4. 77 亿元(约合 7160 万美元)，净利润为 5220 万元(约合 790 万美元)。

而作为比拟的是，智妙手表鼻祖Pebble日前宣了却止，可穿着装备第一股Fitbit也面对着吃亏烦恼。

不外对小米的依靠也为华米科技带来了隐忧。

按照招股书披露的数据， 2015 年、 2016 年和 2017 年前三个季度，小米产物为华米科技孝顺的收入别离为8. 7 亿元、14. 34 亿元和10. 68 亿元，占到华米科技同期收入的97.1%、92.1% 和82.4%。

现实上，黄汪也意识到了这个题目。 2015 年 9 月华米就在小米产物之外推出了旗下自主品牌Amazfit，并先后宣布了自主品牌的手环、手表等产物，同时华米科技自主品牌的产物订价对比小米产物跨越数倍，然而制止 2017 年前三个季度，华米自主品牌产物带来了收入只占比17.6%。

对付自主品牌和小米品牌在影响力上的差距，黄汪此前在接管新浪科技采访时以为，这在主观上并不难接管，“一个新品牌建树，必定不是一朝一夕的。假如不启动去做，永久没有第一步，就永久也实现不了。独立身牌必要一连投入、一连建树，而不是指望一夜成名。”

毛利更高的自主品牌产物也为华米科技带来了更多利润，好比 2015 岁月米科技净吃亏3785. 3 万元， 2016 年前三季度仍然吃亏1904. 5 万元，而 2016 年整年实现扭亏为盈，并在 2017 年前三季度和制止 2017 年 11 月 30 日前两个月实现大幅红利。

（编辑：河北网）

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