2019中国期货“井喷年”

　　（专栏作家 董登新）众所周知，一国期货市场的成长程度，取决于该国现货市场成长程度及对外开放的水平。因为我国商品价值“双轨制”直至20世纪90年头才慢慢消除，而中国股市也是在1990年底正式开门业务，因此，中国期货市场起步也较晚，个中，三大商品期货买卖营业所均降生在20世纪90年月，而中国金融期货买卖营业所则创立更晚。为此，我国期货市场的对外开放也是在客岁才方才起步。

　　1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场（后改名为郑州商品买卖营业所）经国务院核准创立，以现货买卖营业为基本，引入期货买卖营业机制，迈出了中国期货市场成长的第一步。颠末近30年的成长，我国四大期货买卖营业所已根基包围了商品期货和金融期货的首要品种。

　　郑州商品买卖营业所（郑商所）今朝上市买卖营业平凡小麦、优质强筋小麦、早籼稻、晚籼稻、粳稻、棉花、棉纱、油菜籽、菜籽油、菜籽粕、白糖、苹果、红枣、动力煤、甲醇、精对苯二甲酸（PTA）、玻璃、硅铁和锰硅19个期货物种和白糖、棉花期权。

　　大连商品买卖营业所（大商所）已上市玉米、玉米淀粉、粳米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、纤维板、胶合板、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯、焦炭、焦煤、铁矿石共计19个期货物种和豆粕、玉米两个期权品种，并推出了棕榈油、豆粕、玉米、焦炭、焦煤和铁矿石等16个期货物种和2个期权品种的夜盘买卖营业。

　　上海期货买卖营业所（上期所）已上市铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、原油、燃料油、石油沥青、自然橡胶、纸浆、20号胶、不锈钢18个期货物种以及铜、自然橡胶2个期权合约。

　　2006年9月8日，中国金融期货买卖营业所（中金所）在上海正式挂牌创立。它是由上海期货买卖营业所、郑州商品买卖营业所、大连商品买卖营业所、上海证券买卖营业所和深圳证券买卖营业所配合提倡设立。中金所是中国第四家期货买卖营业所，专门从事金融期货、期权等金融衍生品买卖营业与结算的公司制买卖营业所。今朝中金所买卖营业品种包罗股指期货和国债期货两类，共有6个金融期货产物。中金所正在稳步推进股指类、利率类、汇率类期货、期权新产物供应。

　　2015年2月9日，上证50ETF期权合约正式在上交所挂牌买卖营业。这是我国证交所至今独一挂牌的期货产物。

　　2016年推出棉纱期货，2017年初次推出白糖、豆粕两个商品期权，2018年上市原油、纸浆、两年期国债和苹果期货。另外，2018年原油、铁矿石和PTA作为特定品种向国际投资者开放。

　　2018年3月26日，中国原油期货在上海期货买卖营业所子公司上海国际能源买卖营业中心挂牌买卖营业，并全面引入境社交易者。这是我国首个国际化商品期货物种。

　　2018年5月4日，大商所铁矿石期货引入境社交易者，是我国初次已上市期货物种的对外开放。大商所将加速推进棕榈油、黄大豆1号、线型低密度聚乙烯、聚丙烯等品种对外开放事变，并一连试探和拓展买卖营业所外洋计谋机关。

　　2018年11月30日，郑州商品买卖营业所PTA期货也正式引入境社交易者。

　　2019年8月12日，20号胶期货在上海期货买卖营业所国际能源买卖营业中心挂牌买卖营业，并同时引入境社交易者。这是继原油、铁矿石和PTA期货后，我国第4个对外开放的期货物种。

　　2019年11月，证监会公布启动扩大金融期权试点事变，将按措施核准上交所和厚交所上市沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权，并有也许在2019年12月全面推出。

　　2019年12月7日，厚交所宣布股票期权买卖营业法则及相干指南等文件，12月9日，厚交所沪深300ETF期权正式开户。

　　2019年12月9日，铁矿石期权在大连商品买卖营业所上市买卖营业。

　　2019年是中国期货市场“井喷年”，尤其是期货物种上市步骤加速。本年前11个月上市了红枣、20号胶、尿素、粳米等6个商品期货，同时还上市了天胶、棉花、玉米等3个商品期权，12月已上市铁矿石期权，还将有纯碱期货以及PTA、甲醇、黄金期权等4个品种上市，2019年商品期货新品种上市数目将达14个，为我国期货市场积年之最。再加上两个金融期权品种推出，估量到本年12月尾，中国期货市场上市品种数目将到达75个，起源形成了商品金融、期货期权、场内场外、境内境外协同成长的排场。

　　今朝世界有期货公司149家。2019年，有两家期货公司乐成在A股上市。制止2019年10月末，我国期货公司总资产为6260亿元，净资产为1169亿元，较2018年底别离增添了16%和9.3%。

　　按照中国期货业协会统计，2019年1-11月世界期货市场累计成交量为35.75亿手，累计成交额为262.73万亿元，同比别离增添30.01%和36.67%。个中：

　　1-11月，上海期货买卖营业所累计成交量为12.75亿手，累计成交额为87.66万亿元，同比别离增添20.18%和16.79%，别离占世界市场的35.67%和33.36%。

　　1-11月，上海国际能源中心累计成交量为0.33亿手，累计成交额为14.66万亿元，同比别离增添55.46%和37.29%，别离占世界市场的0.93%和5.58%。

　　1-11月，大连商品买卖营业所累计成交量为11.97亿手，累计成交额为61.04万亿元，同比别离增添32.29%和27.64%，别离占世界市场的33.48%和23.23%。

　　1-11月，郑州商品买卖营业所累计成交量为10.09亿手，累计成交额为36.67万亿元，同比别离增添36.63%和3.27%，别离占世界市场的28.23%和13.96%。

　　1-11月，中国金融期货买卖营业所累计成交量为0.60亿手，累计成交额为62.71万亿元，同比别离增添151.67%和170.56%，别离占世界市场的1.68%和23.87%。

　　不外，因为我国期货市场起步较晚，再加上“谈空色变”的传统见识约束，今朝我国期货市场成长仍较落伍，尤其是对外开放步骤还较量滞后。起首，从大宗商品市场来看，我国诸多矿产物、能源、家产原原料及农产物的入口和斲丧量均位居天下第一，但我们却缺乏订价权和话语权，相干商品期货物种虽在海内市场挂牌买卖营业，但因为缺乏国际投资者的普及参加，我们的期货价值缺乏足够的影响力和国际职位。

　　另外，我国金融衍生品市场也存在相同题目。连年来，跟着我国成本市场双向开放的加快推进，“沪港通”、“深港通”、“债券通”越来越受到境外机构和国际成本的青睐，尤其是铺开QFII/RQFII额度限定、打消外资持有证券基金期货公司持股比例限定等政策延续落地实验，外资收支我国成本市场的政策障碍越来越少，参加水平越来越高。然而，因为我国金融衍生品市场起步较晚，且买卖营业品种单一，再加上境外投资者尚未获批参加我国金融衍生品的买卖营业，这使得境外机构和国际成本缺乏风险打点的须要器材，这极大地影响外资在中国境内的投融资勾当。

　　因此，无论是从商品期货订价权到商品期货处事于实体企业风险打点（锁定本钱），抑或是从金融期货作为外资进入及风险打点的器材来看，为了充分操作两种市场、两种资金处事海内实体经济，我们必需大力大举成持久货市场，尤其是要加大期货市场对外开放的力度，普及引入境外机构投资者，这也有利于改进海内期货市场的投资者布局，并让期货市场与现货市场和谐成长、彼此促进，从而敦促中国经济高程度、高质量的对外开放。

　　作者为武汉科技大学金融证券研究所所长、传授

（编辑：河北网）

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