电子烟麦克韦尔拟赴港上市，上半年净利润超9亿元

（原问题：电子烟巨头麦克韦尔拟赴港上市，上半年净利润超9亿元）

汹涌消息见习记者 陈凌瑶

面临日益严酷的市场禁锢政策，电子烟巨头麦克韦尔选择逆势而上。

12月19日，深圳市麦克韦尔科技有限公司（下称“麦克韦尔”）以控股公司思摩尔国际控股有限公司（下称“思摩尔”）的名义向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐工钱中信里昂证券。

果真资料表现，麦克韦尔创立于2009年，2015年12月在新三板挂牌，首要从事电子雾化器（ODM）和开放式电子雾化装备（APV）的研发、出产和贩卖，个中ODM产物首要包罗一次性电子烟、套烟、关闭式电子烟等。公司自2016年来研发了两代加热技能，并首批将陶瓷加热技能引进市场。

本年1月，麦克韦尔召开股东大会，审议通过了在新三板终止挂牌的议案，彼时麦克韦尔就已暗示拟操持“在其他证券买卖营业所上市”。值得存眷的是，麦克韦尔在新三板挂牌时代，收益率超十倍，除牌前市值为85.30亿元人民币，最后一个买卖营业日收时价为134.76元人民币。

上半年净利润超9亿，美国为最大市场

财政数据表现，2016年至2018年，麦克韦尔业务收入别离为7.07亿元、15.65亿元、34.34亿元，复合年增添率为120.3%。公司毛利率也从24.3%增至41.5%，对应积年净利润别离为1.06亿元、1.89亿元、7.34亿元，复合年增添率为162.9%。

麦克韦尔连年来收益

本年上半年麦克韦尔业绩进一步增添，业务收入为32.74亿元，同比增添178.4%，净利润为9.31亿元，同比增添415.9%，毛利率达41.5%。麦克韦尔暗示，连年来业绩增添首要受益于企业客户引入新产物导致公司产量增进，企业客户、APV分销商局限扩大，以及有关配备陶瓷加热技能的电子雾化装备订单增进，自有品牌APV市场知名度晋升。

招股书提到，就收益而言，麦克韦尔已成为环球最大的电子雾化装备制造商，2018年占电子烟市场份额的10.1%。个中，超七成收益均来自面向企业客户的贩卖，即为日本烟草、英美烟草、Reynolds Asia-Pacific、RELX及NJOY等公司计划、制造关闭式电子烟雾化装备及电子雾化组件。面向零售客户的贩卖在30%阁下，首要来自于公司自有品牌下APV装备、组件（如发烧丝）及零配件的研究、计划、制造及贩卖。

今朝，麦克韦尔电子烟相干产物所有在中国大陆出产，首要斲丧市场则是美国、日本及欧洲国度。招股书表现，公司于2012年开始出口产物至美国市场，2015年在美国市场推出自有品牌APV，并向欧洲、日本市场扩展。制止本年6月30日，美国还是麦克韦尔最大市场，收入占比30.5%，中国大陆市场的收入占比为18.6%。中国香港市场占比虽达20.3%，但均来自再出口和运输环节。

现金流向方面，麦克韦尔上半年策划勾当、投资勾当及融资勾当合计共流出金额约23.74亿元，个中融资勾当流出金额为11.82亿元。其在招股书中暗示该部门融资现金流出首要为拨付股息11.42亿元及送还租赁借钱。制止6月30日，公司另有现金及现金等价物为5.93亿元。

麦克韦尔称，此次召募资金将用于提跨越产手段，包罗于江门及深圳成立财富园；实验新出产基地的自动化出产及装配线、进级团体级ERP体系及进级现有工场；投资研发，包罗于深圳设立团体级研究院，从而开拓新加热技能及付出产物认证开支；收购可与公司现有营业发生强盛协同效益或互补的有远景的公司；拨付公司的运营资金及其他一样平常企业用途。

锂电池出产商亿纬锂能间接持股

果真资料表现，陈志平是麦克韦尔董事长兼总司理，今朝也是思摩尔执行董事、董事会主席及行政总裁，认真监视整体打点及营业运营、和谐董事会事宜、拟定计谋及运营打算，以及作出重大决定。他出生于1975年，结业于上海同济大学市场营销专业，得到经济学学士，后在中欧国际工商学院得到工商打点硕士学位，是思摩尔首创股东之一。

公司股权布局

招股书提到，此次上市主体思摩尔于本年7月在开曼群岛注册创立，与此同时其全资拥有的投资控股公司思摩尔BVI也在英属童贞群岛创立。思摩尔(香港)有限公司则是一家于8月在香港创立的投资控股公司，由思摩尔BVI全资拥有。在境外股权重组后，思摩尔9月与包括多只股权投资基金的SBI Limited签署协议，由后者向麦克韦尔注资。

据招股书表现，今朝思摩尔7位首创股东累计通过机构持有思摩尔52.89%的股权，个中陈志平持股占比为38.49%，亿纬锂能通过孙公司间接持股36.79%，其他境外按股东持股6.17%。除陈志平外，6位首创股东别离为公司副总司理熊少明、董事会秘书邱凌云、运营部总司理罗春华，以及汪建良、赖宝生和刘平昆。

锂电池厂商惠州亿纬锂能股份有限公司（下称“亿纬锂能”，300014）自2011年开始成为麦克韦尔的供给商，为其提供电池产物。2014年，为寻求与营业的协同效应，亿纬锂能以1000万元人民币，得到麦克韦尔50.10%股权。2016年至2019年上半年，麦克韦尔从亿纬锂能采购额占总贩卖本钱约5%。

本年9月，亿纬锂能宣布通告称拟以4.11亿元向思摩尔(香港)有限公司转让麦克韦尔35.67%股权，后者为思摩尔全资孙公司。转让完成后，公司不再直接持有麦克韦尔股权，而是通过全资孙公司EVE BVI持有思摩尔37.55%股权。12月18日，亿纬锂能通告称，上述股权转让已经完成。

电子烟市场禁锢趋严

尽量麦克韦尔业绩整体向好，但近半年来电子烟行业的策划情形已经清静变革。

11月，国度烟草专卖局、国度市场监视打点总局对外发布《关于进一步掩护未成年人免受电子烟侵吞的告示》。个中要求种种市场主体不得向未成年人贩卖电子烟；催促电子烟出产、贩卖企业或小我私人实时封锁电子烟互联网贩卖网站或客户端，电商平台实时封锁电子烟店肆并将电子烟产物实时下架，电子烟出产、贩卖企业或小我私人撤回通过互联网宣布的电子烟告白。

麦克韦尔在招股书中也提到，公司自有品牌APV均由分销商售予终端斲丧者。制止12月9日，公司并无运营任何零售店或在线平台以将自有品牌APV直接贩卖给终端斲丧者。

（编辑：河北网）

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