研报：中信建投：VR、AR 敢问路在何方？

(讯)跟着5G建树的举办，新产物和新技能的不绝成熟，VR/AR再度得到高度存眷，VR/AR经验了从热炒，低谷，到清醒的进程。今朝VR/AR的瓶颈包罗收集带宽和速度的限定，硬件技能不足成熟，以及内容应用的匮乏。

在收集侧，双G是指5G和千兆带宽，5G首要是室外移动场景，也就是无线基站到移动终端一侧，而千兆带宽+ Wi-Fi6为室内牢靠场景。二者配合为VR/AR提供更优的管道。当地VR受到用户体验与终端本钱的制约，Cloud VR可以或许办理首要痛点，实现装备轻量化和低本钱。

在硬件侧，VR/AR的硬件上仍面对的较大的技能实现难度，远高于手机等传统智能终端，许多技能必要面对从无到有的重大打破。包罗近眼表现技能，超高ppi表现屏是VR眼镜的首要技能打破点，光波导将成为AR眼镜将来的主流方案。

在应用侧，在技能的日趋成熟、“双G”陈设加快的配景下，我们以为VR将起首在以游戏、直播为主的C端娱乐应用规模落地，并在以教诲培训、营销为主的B端垂直应用规模获得成长。个中，游戏、直播存在较强的“粉丝属性”，面向用户群体较大，且得当陶醉式的场景；而VR/AR在B端的教诲、培训等规模则有望在高本钱、高伤害、传统方法无法有用泛起详细常识规模率先落地，为企业缔造代价。

参考韩国履历，我们以为在运营商的敦促下，VR有望成为最先落地的5G应用场景。在3G/4G期间，运营商首要饰演管道脚色，提供收集；5G期间，我们以为三大运营商将慢慢在以VR/AR为主的内容规模加深机关。我们以为在中国市场，VR/AR应用同样可以或许撬动运营商ARPU值的晋升，无论是斲丧者市场或是B2B/B2G市场，环绕VR/AR的内容有望为运营商带来新的贸易机遇，因此运营商也会起劲的敦促VR/AR应用的成长，以吸引用户。

从市场局限来看，估量到2023年，环球VR装备年出货量高出3500万，AR盼望将慢于VR，到2023年环球出货量也将高出3000万。从终端形态来看，一体机VR将慢慢高出PC VR成为最大的市场。

（来历：中信建投 文/武超则 杨艾莉 编选：）

（编辑：河北网）

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