Q2财报增长旋风，京东卷入盈利风暴地带

你在可能不在，它都在哪里，不卑不亢。

云云形容 8 月 14 日宣布 2017 第二季度财报后的京东好像较为贴切。京东 2017 第二季度未经审计的财报表现，第二季度营收 932 亿元，同比增添43.6%，迫近千亿大关，同时按照Non-GAAP京东第二季度持营利润约9. 8 亿元，同期增速达59%，单季利润近客岁整年红利总额。京东财报数字一连亮眼。

动静一出，一边是抓着京东GAAP吃亏以及股价下跌的“幸灾乐祸”，一边是华尔街各大投行给出买入评级并上调方针价。

虽是戋戋一季财报，京东已然挺立在电商规模的舆论中心，在或毁或誉的争议中，折射出的是京东某种实质性的状态。

增添旋风

夜晚看玉轮时，会看到玉轮周围有一圈光圈，向周围扩散，这是晕轮效应的表象。解读京东财报以及认知京东时，许多时辰轻易陷入晕轮中，被早期的判定给“障蔽”。

怎样认知此次京东Q2 业绩?

正如一位资深人士所言：京东股票跌首要是Q1 业绩太靓丽，大幅进步了成本市场的预期，净利润率不行能低于1，但Q2 业绩出来后，超预期结果不明明，再加上前期的高涨幅，不是京东的业绩没跟上，而是股价提前反应了业绩，再加上宏观情形的不确定性，导致股价调解。

简直，在此之前，京东季度红利已经一连四个季度了，出格是 2017 第一季度强劲的财报示意，对付京东 2017 第二季度业绩的变现理所虽然会寄予更大的期盼，显然，京东Q2 红利不太理解。

京东CFO黄宣德在电话说明集会会议上给出季候性身分影响的解读，在 618 大促中平台对用户的大幅度让利回馈，也有说明师表白Non-GAAP和GAAP差距的来源，首要因为财报中“股权鼓励7. 47 亿元”、“资产和营业收购所带来的无形资产摊销4. 43 亿元”指标数据导致。

此前，基于京东红利的题目，刘强东曾暗示：天子不急宦官急。

可见，京东对付红利节拍有本身的掌握。在红利面上，一个电商平台的买卖营业额、营收、用户数、现金流等等盘面指标是绕不开的要害点，而京东Q2 业绩依然揭示出挡不住的增添。

京东二季度买卖营业总额(GMV)为 3353 亿元，同比增添46%，那么和阿里对比怎样?

京东GMV及增速图

据阿里巴巴财报数据表现： 2016 财年，阿里电商团体GMV为 30920 亿元，个中天猫商城GMV为 12150 亿元; 2017 财年，阿里电商团体GMV达3. 767 万亿元人民币，较 2016 财年增添22%。增速比阿里快一倍以上的京东，若剔除增速，凭证今朝两边的基数估算，京东 2017 财年买卖营业额约 13412 亿元。体量高出B2C的天猫的同时，阿里和京东的体量只有 3 倍多的间隔。对付阿里来讲，京东已经是其正面临视的对手。

另外，京东不只在买卖营业额上保持增速，在营收上的增速也相等明明。从 2014 年开始，京东在体量逐渐大，而季度营收依然可以或许保持40%以上的速率增添。

京东营收及增速图

不容忽视的是，对付电商平台而言，除了策划产物和处事外，用户成为平台的第一大壁垒，流量的策划是线上零售碾压传统零售的王牌令箭。众所周知，移动互联网的流量消尽，获客本钱攀升，据悉一个移动应用的人均获客本钱在 200 元以上。在这样的趋势下，京东平台却彰显出流量的向心力。

2017 第二季度财报表现，制止 2017 年 6 月 30 日，京东已往 12 个月的活泼用户数为2. 583 亿，较客岁同期的1. 881 亿活泼用户数，同比增添37%。2. 58 亿的活泼用户或许保持与阿里 5 个多亿平台活泼用户的1/2。这般后果与京东营销开放政策亲近相干。连年来，持续开展的京腾打算、京条打算以及日前的京度打算的全面包围营销方案得到极大的流量外助，尤其是腾讯交际力气的站台，不管是增量照旧存量，京东将来的活泼用户尚有很大的空间。

京东活泼用户数

在财报电话会上，京东CFO黄宣德所夸大，京东保持云云好的用户增速缘于平台提供的用户体验。对以3C家电发迹的京东来讲，扩大其余品类的思绪从 2012 年财报上就有泛起。

从客岁京东的品类布局来看，日用百货及其他商品的占比达51%。按照 2017 第二季度财报也表现，京东平台的品类不绝富厚，出格是在斲丧品、生鲜商超和家居衣饰上和海表里的大牌相助，提供更好的用户体验，因此京东的用户数据也表现出平台用于朝着本性化、时尚化、年青化的趋势转变。

显然，京东全品类落地，真正坐实了京东综合零售平台的生命力。

品类布局图

最后，不得不提的是京东的现金流。对付一个电商平台而言，现金流意味着平台生命线，然而纵然是在从前吃亏阶段，京东始终保持着丰裕的现金流。此季度示意更是强劲，制止 2017 年 6 月 30 日，京东已往 12 个月的一连策划营业自由现金流为 289 亿元，同比增添214%。

京东Q2 个指标数据刮来的是一阵增添的旋风，有实在质性的意义，这代表京东综合平台营业全面着花，局限效应愈发现显，京东模式揭示出特有的生命力。

下一个阶段的京东

“作为中国最大的零售商，京东依然保持强劲的增添，验证了我们贸易模式的生命力，令我们可以不绝拓展新的市场机会。” 刘强东就今朝阶段笃定地判定。

在移联网进入下半场，京东Q2 还能示意出高速的增添，其无疑进入了红利的风暴地带。尽量 2017 年Q2 的财报表现，京东的投入本钱拉大，毛利率有小幅降落等等，但生怕瑕不掩瑜，以今朝京东的体量和增速，计谋性吃亏或将是一种常态，也更像是京东在红利标准上的一种“禁止”，京东红利的根基盘与将来的扩张步骤相关更大。

无论怎样，京东已经是中国电商行业重要一极，这背后离不开京东追求的品格、开放以及依托科技的智能化力气。

京东之以是可以或许崛起，不可是由于京东找准了高客单价、包围率广的3C家电品类中，要知道相较于昔时苏宁、国美的体量，京东可以说只是块小舢板。京东保留的的逻辑在于一向抓住零售“品格、处事、服从”的稻草不放。基于这点，京东选择了差异于阿里的“自营+同盟”的模式，掌握产物的品格，选择了自建物流，扎踏实实地推进上下流的供给链顺畅流转。

（编辑：河北网）

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