福昕软件营收过度依赖海外业务，产品竞争力偏低，冲刺科创板命运几何？

7月6日，上交所信息表现，PDF电子文档办理方案提供厂商福建福昕软件开拓股份有限公司（简称“福昕软件”）科创板IPO申请提交注册。

近三年来，福昕软件的业绩处于高速增添状态，但其超90%营收均来自于外洋营业，招股书表现，福昕软件存在主营营业单一以及外洋策划风险。此次福昕软件的科创板上市之路走得并不顺遂，其曾因商誉等题目遭到两次问询，与金山办公之间的诉讼案多年悬而未决。

另外，福昕软件的研发投入与海内偕行可比公司对比明明偏低，竞争力与海外首要竞争者对比亦遥不行及。将来，福昕软件的上市之路运气几许？

主营营业单一，营收太过依靠外洋营业

福昕软件创立于2001年，于2015年5月12日在“新三板”挂牌上市，营业分为PDF编辑器与阅读器、开拓平台与器材、企业文档自动化办理方案、PDF 器材及在线处奇迹务。

2017年至2019年，福昕软件业务收入别离为2.21亿元、2.81亿元和3.69亿元；净利润别离为2604万元、3923万元和7531万元。营收与净利润均处于高速增添状态。

值得留意的是，2017-2019年，福昕软件主营营业PDF编辑器与阅读器的贩卖营业收入占总营收的比例均高出50%，别离为58.93%、65.67%和77.70%，并呈逐年增添态势。

对此，福昕软件暗示，多年来其一向专注于PDF软件规模的研发与贩卖，产物较为单一，若其无法在PDF软件市场的竞争中继承保持必然的市场份额，则也许呈现业绩下滑风险。同时，若电子文档规模呈现刷新性技能或新的更换产物等环境，而其在短期之内无法实现技能打破，则也许影响公司产物竞争力，进而对公司将来营业成长造成倒霉影响。

另外，招股书表现，2017-2019年，福昕软件收入首要来历于外洋，外洋收入占业务收入的比例均高出90%，别离为 94.78%、92.81%和91.60%，首要收入来历于美国、欧洲、日本、澳大利亚等地。

关于将来在外洋市场的拓展环境，福昕软件方面暗示，除了在上述首要贩卖地区一连举办营销投入之外，将慢慢拓展外洋新兴市场，如俄罗斯、巴西、印度等。

福昕软件坦言，若其在外洋市场策划进程中，对内地用户的文化、行使风俗等领略呈现毛病，导致产物未能被内地用户普及接管；或外洋市场因各地政治、经济情形产生变革，导致策划情形恶化，都也许将对其营业成长发生倒霉影响。

连年来，福昕软件亦在拓展其海内营业，但拓展速率迟钝。其官网表现，再起软件曾为中国移动、中建、中铁建、遐想、腾讯、百度、当当等提供授权技能或通用产物，但2017-2019年三年间，其海内营业收入占总营收的比例仅增添3个百分点。

而关于其海内营业成长迟钝的缘故起因，业内人士说明称，福昕软件是通过与企业相助来推广其PDF产物，但海内用户一样平常行使其免费产物。

存商誉隐忧，与金山办公多年诉讼案悬而未决

福昕软件的科创板上市之路走得并不顺遂，本年3月，福昕软件的科创板申请得到受理，随后，其经验两轮问询；6月，其上市申请曾被打消考核。

在福昕软件高占比外洋营业的背后，是其大量的资产并购买卖营业。2016-2019年间，福昕软件收购了福昕欧洲、Sumilux US、福昕澳洲、CVision等公司。值得一提的是，收购举动会导致公司账面商誉、无形资产的增进。

其招股书表现，连年来，福昕软件有多项收购，形成较大商誉。制止2019年12月31日，商誉的账面净值为7936.13万元，占总资产比例到达17.06%，对收购所形成的商誉累计计提减值丧失684.27万元，占总商誉账面原值的7.94%。

个中，CVision是福昕软件商誉大头，占其2019年年尾商誉的63.01%。2019年8月至2019年12月，CVision每月均因迟缴税款被税务局赏罚，罚款金额合计5456.35美元。

福昕软件在其招股书中暗示，假如将来商誉所对应资产组的策划环境不及预期，则也许发生商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成倒霉影响。

另外，福昕软件还与偕行金山办公之间存在多年常识产权侵权诉讼等案件未办理。

2011年11月，福昕软件曾与珠海金山办公签定《软件相助开拓技能协议》。2015年，福昕软件方面暗示发此刻金山官网及第三方下载网站宣布的权属为北京金山公司的WPS办公软件行使了福昕软件的PDF技能，实现了“Office文档名目转为PDF文档名目”成果。福昕软件因此对北京金山办公软件股份有限公司提倡诉讼。

而在2018 年 11 月，福昕软件向北京常识产权法院提告状讼，以为北京金山软件和珠海金山软件在其拥有的4个版本 WPS 办公软件中行使了福昕软件的 PDF 技能以实现“Office 文档名目转为 PDF 文档名目”的成果，加害了福昕软件的计较机软件著作权。

案件终未落定，福昕软件与金山办公之间的侵权之战还在继承。

产物被多次被曝出高危裂痕，竞争力不及偕行

在产物安详性方面，福昕软件曾多次被爆出存在裂痕。2019年10月，据外媒报道，有研究职员披露，福昕PDF阅读器（Windows版）存在八处裂痕，或将影响高出4.75亿用户。这些裂痕均可应承黑客在该软件中长途执行代码，但必要受害者事先会见恶意网站或打开恶意文件。

本年4月，浙江省收集与信息安详信息传递中心动静表现，福昕软件曝出大量高危裂痕，个中一些裂痕使长途进攻者可以在易受进攻的体系上执行恣意代码。

记者说明器财政数据发明，2017-2019年，福昕软件研发用度别离为4822.82万元、5550.12万元、5665.32万元，占当期业务收入比例别离为21.86%、19.76%、15.36%，比例逐年降落。

与其偕行可比公司对比，福昕软件的研发用度率也较低。数据表现，万兴科技、金山办公、广联达2017-2019年累计研发用度率均高出20%，偕行上市公司均值为24.69%，福昕软件明明偏低。

业内人士暗示，软件行业产物进级迭代较快，研发对付软件企业来讲至关重要。对此，福昕软件亦在招股书风险提醒中暗示，若其将来自行研发的新技能不切合行业趋势和市场需求，或研发成就与研发进度未达预期，则会给公司的出产策划造成倒霉影响。

（编辑：河北网）

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