软银发布2019财年财报：亏损达1.4万亿日元(约合130亿美元)

克日，软银宣布了2019财年财报，财报表现，软银2019年吃亏达1.4万亿日元(约合130亿美元)。

作为日本最大的科技和电信团体之一，软银2019年的劫难性示意首要是由愿景基金吃亏1.9万亿日元（约为177亿美元）所致，而其2018财年同期运营利润为2万亿日元（约合187亿美元）。

愿景基金的投资组合代价正在缩水，制止2020年3月尾，该基金对88家初创企业的投资到达750亿美元，然而当前所余投资代价约为696亿美元。此前，软银投资的美国办公空间共享公司WeWork和网约车公司Uber就录得100亿美元吃亏。

在被新型冠状病毒发作重创之前，软银团体首席执行官孙公理(Masayoshi Son)倾向于投入巨额现金并敦促投资方针高速增添的计谋，已经给该基金带来了持续两个季度的吃亏。软银在其他科技投资上录得75亿美元吃亏，该公司将吃亏首要归罪于疫情造成的经济攻击。疫情加剧了该公司在很多未履历证的初创公司身上押注的隐藏题目。

欠债累累的软银操作其押注为其投资的公司提供了更多资金。但跟着投资方针估值暴跌，这一计谋正面对越来越大的压力。软银行支持的卫星运营商OneWeb在3月尾申请休业，增进了愿景基金以外投资的减值丧失，这些投资还包罗WeWork的部门股权。

这场动荡给维权股东埃利奥特打点公司(Elliott Management)带来了影响力，该公司除了提议软银回购股票外，还在敦促其进步透明度和增强禁锢。

这些要求与品评人士的概念相呼应。品评人士以为，软银由孙公理主导，对付敦促其怎样实现红利的估值所提供的细节太少。该团体被迫理睬出售或套现410亿美元资产，部门缘故起因是为2.5万亿日元（约合233亿美元）的股票回购提供资金，以支撑其股价。

制止4月尾，软银团体已斥资2500亿日元（约合23亿美元）回购股票。阿里巴巴是其投资组合中最大的资产，也是其也许的资产出售方针。阿里巴巴连系首创人马云已经抉择于6月25日分开软银董事会。

七大巨额押注受疫情重创

这家环球最大的科技基金从创立伊始就存在风险，很快就以超额溢价向烧钱的初创公司投入了750亿美元资金。软银计谋中一个不太引人留意的部门加深了该基金的吃亏，乃至也许会拖累其清醒。

软银旗下愿景基金将约莫半数资金投资于七家公司，究竟证明，这些公司大多位于受新冠疫情冲击出格严峻的行业。三家网约车公司，一家连锁旅馆，尚有共享办公空间提供商WeWork，在开放事变空间充斥着来自多家差异公司员工的设法成为前病毒期间的遗迹，而在此之前WeWork已经陷入了逆境。

软银在财报宣布前就已经汇报投资者，因为愿景基金的押注示意不佳。本年早些时辰，该公司股价在一个月内下跌了50%，软银已经两次宣布了预期呈现巨额吃亏的声明。本年3月，该公司暗示将出售高达410亿美元的资产，以回购股票并镌汰债务，这辅佐其股价回升。愿景基金的一位讲话人说，其估值已经获得与该基金配合投资的、履历富厚的投资者的验证。

财报的宣布把聚光灯投向软银首席执行官孙公理身上，他敦促公司支出高出竞争敌手以得到市场份额的计谋让很多公司承受了庞大丧失。孙公理打算推出第二只巨型基金的打算在投资工具示意平和善软银对WeWork的纾困中泡汤了。

孙公理曾暗示，他估量愿景基金91项总投资中将有15家公司休业，而还有15家会大赚特赚。该基金的几家投资公司已经陷入逆境或已经倒闭，包罗WeWork和汽车租赁公司Fair、遛狗应用Wag Labs以及斲丧品制造商Brandless等局限较小的投资。

要想让愿景基金取得乐成，个中一些大赢家必要在其豪赌之列。除了WeWork，这些公司还包罗叫网约车公司滴滴出行、Uber以及Grab，半导体计划公司ARM、韩国电商Coupang和印度旅馆策划者Oyo。个中，这些公司开除了数千名员工，并且大大都公司在疫情时代间隔红利的方针越来越远。

愿景基金讲话人暗示：“依附强劲的资产欠债表、富有弹性的贸易模式以及数字处事的加快回收，我们信托，我们投资组合中的很多公司都已做好充实筹备，可以或许担当住这场亘古未有的危急检验，乃至会变得更强盛。”

愿景基金最大的一笔投资是对滴滴的120亿美元押注，滴滴是占主导职位的中国网约车公司。一位认识滴滴的人士说，中国已经开始从疫情中规复，但滴滴的搭车量如故只有疫情出息度的60%到70%。Uber是滴滴股票的大持有者，制止3月31日，Uber将所持股份的代价减记了20%，这意味着估值在400亿美元阁下。一位知恋人士说，愿景基金拥有滴滴20%的股份，估值约为500亿美元。

愿景基金的事恋职员对滴滴和其他顶级投资寄予厚望。此前有备份文件表现，客岁7月，有些中层愿景基金投资团队的事恋职员在抉择是否贷款投资该基金时，预计了该基金的头寸示意。他们估量，该基金前七大头寸的代价将在10年内从约400亿美元的本钱基本增进到1300亿美元。他们估量滴滴的估值将翻两番，到达500亿美元。

在谈到员工发生的内部预计时，愿景基金讲话人暗示：“这些数据由几个低级和中层员工未经证实的揣摩构成，不能当真看待或依靠。”

该基金最大投资中的其它两家网约车公司Uber和Grab也经验了营业下滑。在愿景基金的最大投资中，Uber是独逐一家上市的公司，尽量其估值低于软银在2018年的投资程度。在此时代，纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)上涨了20%以上。Uber本月裁人3700人，占公司员工总数的14%，今朝正在洽商收购外卖公司GrubHub。

愿景基金的事恋职员对Oyo的将来远景最为乐观，Oyo是该基金受冲击最严峻的投资项目之一。他们暗示，这笔投资将在10年内代价240亿美元，高于他们记录的约30亿美元估值。乃至在疫情发作之前，Oyo就必要应对不绝的吃亏，并在本年早些时辰开除了数千名工人。那是在其首席执行官在4月份的一段视频中暗示，疫情使Oyo的营业萎缩了50%至60%之前。软银试图通过聘任一些日本员工来辅佐公司。

该基金的事恋职员对WeWork的观点远没有那么乐观，他们猜测起估值在10年内将始终持平。那是在WeWork拙劣的初次果真募股(IPO)和软银纾困之前，软银此刻陷入了与WeWork首创人的诉讼之中。孙公理客岁11月在谈到对WeWork的投资时说：“我本身的投资判定真的很糟糕，我在许多方面都很反悔。”

一样平常说来，有两种范例的投资者为私营科技公司提供资金。风险投资基金对准最年青、风险最高的初创公司，举办小额押注，这些赌注大多是赔钱的，但会被庞大的赢家抵消。生长型基金将更大的赌注押在已经拥有乐成产物或既定贸易模式的更成熟的公司身上。愿景基金归并了这两种要领中风险最大的部门：它以高估值投资了巨额资金，凡是是投资于那些没有证明本身的营业可以或许发生可一连利润的公司。正由于云云，该基金的大笔投资没有一条通往富饶退出的捷径。

（编辑：河北网）

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