特斯拉能安然渡过新冠病毒风暴？说明师称恒久远景出奇的好

3月25日动静，据外媒报道，因为新型冠状病毒疫情继承在美国肆虐，电动汽车制造商特斯拉本周采纳了更严酷的提防动作，遏制了加州弗里蒙特汽车制造厂和纽约州布法罗太阳能电池板工场的运营。尽量这会对特斯拉当前营业造成重大影响，但很多说明师以为该公司的恒久远景出奇的好。

Argus Research的说明师比尔·塞莱斯基(Bill Selesky)将他对特斯拉股票的评级从“买入”下调至“持有”，缘故起因是在新型冠状病毒疫情和该公司两家工场封锁的配景下，估量特斯拉的贩卖指标交货量将会降落。

塞莱斯基在周二的一份陈诉中暗示：“在疫情发作之前，我们曾估量特斯拉在2020年会有相等强劲的交付，由于斲丧者继承购置Model S、Model X以及最近的Model 3。我们如故以为特斯拉有很强的恒久远景。然而，短期内，我们以为斲丧者将存眷根基题目(食物、安详、就业等)。估量斲丧者信念和支出将受到重大冲击，由于斲丧者推迟了大量可自由支配的购置。”

塞莱斯基说，Argus对特斯拉2020年的交货量猜测为40.9万辆，比最初的猜测降落了19%。特斯拉誓言在2020年交付50万辆汽车。

花旗说明师伊泰·米凯利(Itay Michaeli)将特斯拉的方针股价从312美元下调至246美元，称他们估量2020年的交货量约为43.4万辆，低于花旗此前预期的51.7万辆，但他维持了对该股的“买入”评级。

米凯利说，最新的贩卖预期反应出特斯拉“在弗里蒙特呈现了重大间断，第三季度才会慢慢清醒，第四序度全面清醒”。米凯利估量特斯拉第一季度和第二季度将呈现调解后吃亏，第三季度规复到略高于盈亏均衡的程度，第四序度规复红利。

他在一份陈诉中写道，特斯拉的资产欠债表也许会担当住“极具粉碎性的第二季度”，但弗里蒙奸细场恒久停产的风险也许会给资产欠债表带来重大压力。在活动资金方面，米凯利称，特斯拉最近23亿美元的融资“增进了一个重要的缓冲，以接收我们在第二季度模式化的停产，届时特斯拉也许面对运营吃亏和营运资金流失”。

米凯利估量，到第二季度末，特斯拉的现金余额将降至53亿美元，“这表白特斯拉有足够的缓冲来应对坚苦的第二季度，但相对有限的缓冲也许无法应对将来两个季度呈现相同环境。”

瑞银(UBS)说明师周二将特斯拉股票评级从“卖出”上调至“中性”，“缘故起因是需求能见度相对较高，以及其一连的科技领先职位。另一面是净债务头寸，这也许在下行景象下激发忧虑”。

瑞银(UBS)说明师暗示，因为Model Y紧凑型SUV的积存和Model 3在中国的当地化需求，特斯拉对近期需求的“可见性最好”，尽量销量也许会受到当前危急的影响。

他们暗示：“我们重申我们的概念，特斯拉应该可以或许守护其在电动汽车动力总成、连通性和自主性方面的技能领先职位，并敏捷得到市场份额。另外，我们以为，在油价为每桶30美元的环境下，对特斯拉产物的需求不会有风险，由于其产物的标价已经与平等的高等燃油车险些沟通。”

瑞银说明师还将福特股票评级从“买入”下调至“中性”，称他们更看好通用，由于后者“有更好的基本收益和FCF手段”。

美国内地时刻3月19日，在特斯拉方才公布停息运营之后，摩根士丹利(Morgan Stanley)当即将该公司股票评级从“卖出”进步到了“持有”，这在很洪流平上是由于库存代价已经到达了很是高的程度。另外，摩根士丹利的说明师和其他调查人士一样，以为特斯拉依然处于有利职位，可以渡过这段艰巨时期的检验。

显然，特斯拉封锁弗里蒙奸细场将对其营业发生重要影响，事实制造部分是该公司最大的营业。摩根士丹利估量，停产将一连一个月，并将特斯拉2020年的年汽车交付量镌汰3万辆，至42万辆。尽量云云，与特斯拉2019年36.7万辆汽车的交付量对比，这还是个相等大的增添。假如环境更快好转，本年的产量将“轻松高出50万辆”。

特斯拉上周暗示，它正在开始“有序封锁”其位于加州弗里蒙特的工场和位于纽约州布法罗的电池工场。弗里蒙奸细场的歇工于周一事变竣事时见效，不外部门根基操纵仍在继承。纽约工场还将保存部门零部件和供给品的出产。内华达乡镇诺旷野的特斯拉工场、处事中心以及超等充电站收集的运营仍在继承。

对付人们对特斯拉的质疑，摩根士丹利的研究接管了特斯拉的说法，即该公司有云云多的热心顾主，很也许会让它出产的每款汽车都热销。可是，很多人对此持猜疑立场。乃至在新型冠状病毒疫情重创汽车市场之前，特斯拉就已经在经验一些“逆风”，好比电动汽车的税收抵免到期和竞争加剧等。

没有人可以轻松猜测正在遭遇的经济阑珊的强度或一连时刻。但可以想象，已经开始的新车购置低迷将一连两周，乃至一连长达4个月。史上第一次，特斯拉乃至也许最终出产出比它交付的更多汽车。阳狮团体首席运输说明师艾丽莎·奥尔特曼(Alyssa Altman)暗示：“假如整个行业大幅下滑，人们就不会急着费钱买特斯拉了。”

但这种最糟糕的环境现实上表明白，为何特斯拉最终会处于云云有利的职位，由于它坐拥巨额资金储蓄。最重要的是，特斯拉从2月份库存总贩卖额中特殊提振了23亿美元资金，这一抉择具有先见之明。这一库存是在2月12日以767.29美元的价值提供，仅一周后就到达了917.42美元峰值。但出于对新型冠状病毒伸张的忧虑，敦促库存在周三回落至505美元。

但特斯拉仍将保存23亿美元，将其钱币储蓄推高至惊人的86亿美元。在提交给美国证券买卖营业委员会(SEC)的一份备份文件中，特斯拉还提到，它有约莫30亿美元的名誉评分。

不外，特斯拉仍面对着很多庞大挑衅，New Street Research说明师皮埃尔·费拉古(Pierre Ferrau)预计，这些挑衅包罗为上海和柏林工场提供20亿美元的专项资金，以及向供给商付出15亿美元的账单。但纵然算上6亿美元的互联网支出，费拉古也以为特斯拉可以在没有特殊资金的环境下运转15个月。

固然30亿美元的名誉评分有些限定，但特斯拉也许会进一步延迟跑道。另一方面，需求降落也许只会增进特斯拉的烧钱速率。但尽量云云，特斯拉的跑道如故有很大的机遇，纵然是在经济严峻阑珊的最糟糕时期，特斯拉的跑道也足够长，然后从头扩张。

（编辑：河北网）

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