盘点2017：监管风暴中伴随着上市浪潮，互金或再无“风口”

这是最好的期间，也是最坏的期间。

回首互联网金融的 2017 年，这句话好像颇为贴切。 禁锢层几回使出雷霆本领，“一刀切”成为行业禁锢套利者最忧虑的词汇，“校园贷”、“ICO”、“现金贷”皆在今年度掀起海浪并最终在高压下消声匿迹。

在行业大情形层面，强禁锢的主旋律贯串整年。

然而，强禁锢却没有否决住互联网金融行业的上市高潮。 2017 年，拍拍贷、和信贷、信而富、趣店、乐信等 7 家公司延续完成外洋上市，也有其他平台在年内正通过控股、收购、并购等方法曲线上市。早期机关的成本也终于迎来收成期。

不只仅是成本的增值，登岸成本市场意味着这批互金企业们将不得不面临一套尺度化的信息披露制度，倒逼行业类型化成长，这对付拥有大量“黑汗青”的互金行业的增信显然大有裨益。

禁锢风暴与上市潮相辅相成，组成了互金行业的 2017 年度。瞻望 2018 年，禁锢套利的缝隙正在不绝弥合，互金行业的造富风口逐渐封锁。

禁锢风暴与上市潮

禁锢

据钛媒体的不完全统计，本年整年银监会、央行、中国互金协会等禁锢机构共宣布了高出 20 份禁锢文件。以下择要 5 条相对更值得留意的禁锢文件：

• 3 月，北京金融局下发《收集借贷信息中介机构究竟认定及整改要求》，为P2P平台划出了三条红线，第一不能自我增信，任何情势都不可;第二，不能证券化和打包债权，第三，不能卖理工业品。
• 6 月，银监会、教诲部、人力资源社会保障部连系宣布《关于进一步增强校园贷类型打点事变的关照》，网贷机构被严禁进入校园贷市场。
• 8 月，银监会印发《收集借贷信息中介机构营业勾当信息披露指引》，划定 6 个月内未完成信息披露将影响存案。
• 9 月，央行等 7 部委宣布《关于防御代币刊行融资风险的通告》，认定ICO本质是一种犯科融资举动，该当即遏制。
• 12 月，互联网金融风险专项整治事变率领小组办公室等机构连系印发了《关于类型整顿“现金贷”营业的关照》，划出了行业的三大门槛：综合利率36%以下、牌照策划和场景依托。

从这一道接一道的文件来看，禁锢层的立场可以归纳出以下几个特点：

严肃：这一特点在针对校园贷、ICO和现金贷的禁锢中浮现的尤为明明。

2017 年头，校园贷激发的跳楼、裸条频发，禁锢选择彻底榨取网贷平台开展校园贷营业。年中，在比特币、初次代币刊行(ICO)大举炒作，乱象频出，央行将此定性为犯科集资，选择一刀切封锁。年尾，陪伴着上市潮，现金贷利率畸高，多头借贷、暴力催收等题目受到舆论报复。最终，禁锢从停批收集小贷牌照入手，明晰从事现金贷营业勾当要有放贷天资，同时限定综合费率在36%以下，榨取发放无场景现金贷。

过细：这一点对付P2P的慢慢禁锢进级中浮现的尤为明明，从一开始偏向性的划定慢慢给出了过细的排查重点和详细整治时刻表。而从年尾对付现金贷的禁锢来看，禁锢层在对付前两年的P2P乱象的整治中已经累计的相等的履历，政策的落地速率和可操纵性晋升明明。

牌照禁锢：这一点表此刻对付现金贷的禁锢思绪中，拥有牌照成为放贷的条件前提。

央行行长周小川在本年年尾的一段果真谈话值得留意：

一些科技公司在没有任何牌照的环境下却依然提供信贷和付出处事、出售保险产物。在今朝的禁锢框架下，从事什么营业就必要具备哪方面的牌照。假如是提供综合金融处事，就必要向差异禁锢机构申请差异的牌照。 

上市

2017 年度的互金上市始自信而富， 4 月 28 日，收集借贷信息中介平台信而富正式在纽交所挂牌买卖营业。

进入下半年，互金企业上市速率溘然加速：

• 9 月 28 日，众何在线登岸香港证交所主板，成为香港成本市场上首只主打金融科技观念的保险股。
• 10 月 18 日，趣店团体纽交所上市，融资 9 亿美元。
• 11 月 3 日，和信贷纳斯达克上市，融资 5000 万美元。
• 11 月 10 日，拍拍贷纽交所上市，融资2. 7 亿美元。
• 11 月 16 日，融 360 旗下简普科技在纽交所挂牌，融资1. 8 亿美元。
• 12 月 21 日，乐信团体在纳斯达克挂牌上市，融资1. 2 亿美元。

2017 年是网贷在中国落地成长的第十年，与其嗣魅这一轮互金上市潮，更不如说是网贷行业的集团“成人礼”。上市的 7 家公司中有 5 家平台的首要营业是网贷，而融 360 的主营营业是贷款导流，仅众何在线一家与网贷无直接关联。

今朝来看，许多网贷头部平台颠末多轮融资，风谋利构均有套现退出的需求，首创人则必要借助成本市场办理融资题目。另外，在今朝P2P、现金贷等为代表的互金规模备受负面消息困扰、乃至被臭名化的大情形下，赴美上市对付晋升行业荣誉有着明明意义。

然而，上市潮外貌五彩缤纷的背后，禁锢风暴的影响同样明明。

趣店的一场舆论风浪以及紧接着的禁锢高压，使这家公司股价在短暂抬升之后一起狂泻，今朝趣店的市值已经不敷上市高点时的40%。响应其他上市互金公司股价也大幅跳水。

乃至今年度最后一家上市的乐信也因此遭遇延期和检察，不得不从头提交招股书，拟融资局限从 5 亿美元缩水至最多1. 52 亿美元。

互金或者再无“风口”

瞻望 2018 年，互金上市高潮仍将一连一段时刻，互金企业尤其是在线借贷行业将开启一波出海东南亚的高潮。行业马太效应将愈发现显，对付穷乏流量面向C端的创业公司来说，其保留空间将一连收窄。

上市出海高潮将一连

就今朝的市场环境看，互金行业的这场上市大潮远未落幕，年尾已稀有家企业的招股书披露。除了赴美上市外，海内也有不少P2P公司实行通过借壳登岸港交所。

尤其值得留意的是蚂蚁金服， 2017 年尾，港交所推出被称为 20 年来的最大厘革——同股差异权，若政策落地，蚂蚁金服若欲以同股差异权的架构赴港上市，将成为也许。

另外，在线借贷企业出海东南也已成为 2017 年尾的行业风向标。在海内的禁锢高压之下，生齿浩瀚，市场辽阔的东南亚成为现金贷企业的突围首选地。但在东南亚等国度，地悦魅政治、宗教等风险应该大于营业运营的风险，且东南亚国度名誉题目之前也较为严峻，应该予以思量。

谁能存活?

这里或者可以参考今朝行业头部公司的成长状况，毕马威克日宣布了 2017 年度的《中国领先金融科技企业50》陈诉，评比出了本年海内金融科技行业领先的 50 家企业。

图片来历：毕马威《中国领先金融科技企业50》

（编辑：河北网）

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