最后一片百万亿市场，互联网却如闯迷宫，四处碰壁…

当然，互联网玩家在这片百万亿市场中难以前行最大原因，还是因为票据行业的链条过长、水过深。

我国的票据有三级市场，一级市场做签发和承兑;二级市场实现背书转让、直贴、转贴等交易;三级市场可经由央行申请再贴现。一个长长的票据产业链最终止于到期兑付。

而这三个市场中，都有强大而顽固的坚守者和既得利益者——他们深深把控着每一个环节，难以撼动。

比如票据中介，在中国就是一个游走在灰色地带的群体。

这里套利者多，猫腻多。

上海某传统票据中介负责人李鑫海(化名)称，能量大的江浙地区票据中介一天可以轻松做 10 个亿的贴现生意，“甚至能控制银行的同业交易”。

更有甚者还做诈骗生意，比如冒称手中有票，交易完成后携款潜逃。

就像互联网难以改造租房中介一样，在票据领域，互联网也难以撼动这个灰色群体的生态和利益。

面对纷繁复杂的票据产业链，互联网玩家解决不了乱象，也重组不了产业链，只能在票据行业的夹缝中生存。

03 伪命题?

“互联网票据理财的模式，是一个伪命题”，李鑫海得出了如此结论。

他以自身平台举例：“我公司的交易量是在 5000 万- 2 个亿/天，但从规模上讲，只能算是小中介。曾经轰动一时的农行 38 亿票据大案，也不过是江浙地区一个中介公司一天的交易量。”

票据市场太大太大，互联网玩家切下的那点蛋糕，在传统票据从业者眼中，真的不值一提。

难道互联网玩家就没有一点机会了吗?

也不尽然。

很多平台开始了转型和新模式的探索。

票据客从去年底，就开始了转型B2B平台之路。

洪其华对一本财经介绍称，票据客现在只将线下收集上来的一小部分票据放在自有平台，其余大概90%会供应给苏宁、京东金融等电商平台，交易量确实提升不少。

据松禾远望资本合伙人田鸿飞称，最近出现一批票据平台，是一种“以大拆小”“以小合大”的新模式。

比如，收一张 1 亿的票，再拆分融资;也可以收一百张票，再统一去银行兑现等等。

“这些模式，都加速了票据的流动性”，田鸿飞称。

“中小企业融资难本身是个大刚需”，票据宝CEO李华军称，在这样的背景下，互联网票据市场就有机会。

除了转型和新模式的探索，技术也可能成为一个新的出口。

“票据电子化，也会为互联网票据发展奠定基础”，苏宁金融研究院特约研究员江瀚提出，未来还有可能出现，用区块链发行的公网票据。

在英国，一家名为Populous的初创公司，正在践行“区块链+票据”，而在中国，央行包括一些小的创业平台，也踏上了探索之路。

票据就如中国宏观经济、金融市场的晴雨表，是金融流通中的重要组成部分。

市场很大，机遇很多，但这个百万亿市场的互联网化，才刚刚萌芽。

互联网的创业者们，恐怕还需要深植行业中摸索，才能找到这个偌大迷宫的出口……

(应受访者要求，本文部分人名为化名)

（编辑：河北网）

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