独角兽不再特别

原问题：独角兽不再特别

2013年，当前KPCB合资人、种子期VC基金Cowboy Ventures首创人Aileen Lee，第一次将私募和果真市场的估值高出10亿美元的创业公司形容为“独角兽”之后，切合这必然义的企业，只有39家。Aileen Lee形容这些企业是“少数的荣幸天才”，从此，这个词照旧敏捷在硅谷风行起来，并登上了《财产》杂志的封面。

然而按照PitchBook的最新统计，五年后，初创公司可以成为独角兽的几率增进了353.1％。仅在美国，就有145个很是活泼的“独角兽”，总估值到达了5559亿美元。

海外网站TechCrunch说明白呈现这么多独角兽企业的缘故起因：起首，很多公司长时刻保持私有化状态，不肯意进入果真市场接管检讨，这使得独角兽数据不绝膨胀。其次，市场上有太多资金了，精确来说有801亿美元，以是很多中后期企业，甘愿寻求软银这样拥有雄厚资金的机构接盘，完成了一个“小IPO”，也不肯意真的提交S-1文件，正式申请上市。

最新数据表现，美国企业均匀只必要6年时刻，就可以成为独角兽，而在3年前，这个进程还必要7.5年时刻。比这更快的企业多的是：Brex，Lime和Bird就是最近创记载跃升为10亿美元独角兽的公司。

除了创记载的速率，尚有不绝拔高的估值程度——中后期项目标估值中位数同比增添了50.7％，早期和种子期项目标估值中位数，则别离上涨了28％和12％。TechCrunch报道称，2018年风险投资的火热水平，已经到达了互联网泡沫以来的最高程度。

由于过高的估值和过多的独角兽，市场上呈现了“估值泡沫”的忧虑。由于资金的易得到，企业可以从多家机构哪里，以极高的估值融资，而由此确定的估值，无法担保公司的全部统统都盼望顺遂，也不代表股份代价永久都能担保上一轮融资中的估值。

中国市场的环境与美国也颇有些相同。按照科技部宣布的独角兽陈诉，截至2017年底，中国独角兽数目164家，个中局限达100亿美元以上的超等独角兽有10家。已往两年里，中国的创投圈一向很热闹，O2O、网约车、共享单车、区块链、无人货架的风口一波接一波，，投融资消息从未中断。

然而进入本年下半年以来，由资管新规激发，市场题目累积导致的募资难开始伸张，一级市场的艰巨逐步传到至了二级市场，乃至到了巨头层面。源头水少的环境下，纵然是估值缩水，独角兽们也挤破了头要去香港上市，小米、美团、以及据说中的蚂蚁金服、滴滴。

很难说，已往几年的狂欢不是一场泡沫，但严冬即来，任何独角兽都要接管检验，熬已往了，才气成为真正的独角兽。

固然一家公司估值几多，以及多长时刻酿成独角兽，对公司业绩影响并不大。但这依然是在这个生态中，权衡企业乐成的指标，也是投资人乐意为此开出的价值。

（编辑：河北网）

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